供需格局平稳，矿价宽幅震荡

铁矿石周报 供需格局平稳，矿价宽幅震荡 核心观点： 铁矿石期现价格触底回升，主力合约录得4.48%周涨幅，量仓收缩，均线指标持续纠缠，基差再度走弱。 姓名：涂伟华宝城期货投资咨询部从业资格证号：F3060359投资咨询证号：Z0011688电话：0571-87006873邮箱：tuweihua@bcqhgs.com 铁矿石供需格局变化不大，钢厂生产趋稳，本周样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比微降，但降幅不大，依旧处于年内高位，且目前主流钢材品种吨钢利润尚可，矿石需求韧性较强，继续给予矿价支撑。与此同时，国内港口铁矿石到货持续回升并至年内高位，而海外矿商发运则是弱稳运行，按船期推算国内港口到货量高位回落，但降幅不大，相应的国内矿山生产也积极，预计矿石供应维持平稳。目前来看，矿石需求韧性尚存，支撑前期矿价震荡走高，但矿石供应高位趋稳，且高库存局面未变，基本面并未实质性改善，矿价仍易承压，相对利好还是政策预期与人民币贬值支撑，多空因素博弈下预计矿价维持宽幅震荡走势，重点关注成材表现情况。 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 正文目录 1市场回顾....................................................................41.1现货低位回升.............................................................41.2期价触底回升，基差再度走弱...............................................52铁矿石供需格局平稳..........................................................62.1矿石供应稳中有升........................................................62.2矿石需求韧性趋弱........................................................82.3矿石库存再度累库........................................................102.4进口利润弱稳...........................................................113结论.......................................................................12 图表目录 图1普氏铁矿石价格指数（CFR，62%FE）............................................4图2青岛港主流澳矿价格走势......................................................4图3 Mysteel铁矿石远期现货价格指数...............................................4图4青岛港巴西矿价格走势........................................................4图5铁矿石主力合约日K线........................................................5图6铁矿石01合约期现价差（金布巴粉）...........................................5图7铁矿石05合约期现价差（金布巴粉）...........................................5图8 47港铁矿石到货量............................................................6图9 47港铁矿石到货量季节性走势..................................................6图10全球铁矿石发运量...........................................................6图11全球铁矿石发运量：澳洲.....................................................6图12全球铁矿石发运量：巴西.....................................................7图13全球铁矿石发运量：其他.....................................................7图14淡水河谷发运量.............................................................7图15力拓发运量和发往中国比例...................................................7图16必和必拓发运量和发往中国比例...............................................7图17 FMG发运量和发往中国比例....................................................7图18国内矿山产能利用率.........................................................8图19国内矿山铁精粉日均产量.....................................................8图20 247家钢厂日均铁水产量......................................................8图21 247家钢厂进口矿日耗........................................................8图22钢厂入炉配比情况...........................................................9图23烧结矿中进口矿配比.........................................................9图24 45港矿石日均疏港量：周度变化...............................................9图25港口矿石疏港量季节性变化...................................................9图26铁矿石港口现货成交量（MA5).................................................9图27铁矿石港口远期船货成交量（MA5）............................................9图28 47港矿石库存与在港船只....................................................10图29钢厂厂内铁矿石库存........................................................10图30钢厂厂内铁矿石库消比......................................................10图31 45国内矿山铁精粉库存......................................................11图32铁矿石库存总量变化........................................................11图33铁矿石库存总量季节性变化..................................................11图34进口矿利润：澳矿..........................................................12图35进口矿利润：巴矿..........................................................12表1现货价格变化情况.............................................................4表2各品种主力合约周度涨跌幅.....................................................5 1市场回顾 1.1现货低位回升 市场情绪回暖，铁矿石现货价格低位回升。普氏指数收于101.20美元/吨，周环比上涨4.55%；青岛港主流现货品种则是录得18-30元不等涨幅，其中青岛港PB粉收于762元/吨，周涨幅为3.53%。 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 1.2期价触底回升，基差再度走弱 地 产 利 好 频 现 ， 市 场 情 绪 回 暖 ， 高 弹 性 矿 价 触 底 回 升，铁 矿 石 期 价走 强，主力合约录得4.48%周涨幅，均线指标持续纠缠。与此同时，铁矿石期现价格均有所上涨，且期货涨幅更大，基差再度走弱。 数据来源：博易大师、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 2铁矿石供需格局平稳 2.1矿石供应稳中有升 港口铁矿石到货大幅增加。47港到货量为2905.90万吨，环比增415.60万 吨 ，其 中澳 矿到 货环 比增175.00万吨 至1673.60万 吨； 巴 西矿 到货 量 为842.70万吨，环比增100.20万吨；非澳巴矿到货量环比增140.40万吨至389.60万吨。 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 矿商发运趋稳。全球19港发运量为3010.90万吨，环比减9.80万吨；其中澳矿发货量为1722.60万吨，环比减225.00万吨；巴西矿发运量为836.20万吨，环比增139.70万吨；其它地区发运量为452.10万吨，环比增75.50万吨。 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 主流矿商发运增减互现。四大矿商发运总量为2156.50万吨，环比减74.74万吨，其中VALE发运环比增106.78万吨至650.72万吨；澳洲矿商发运减量为主，RIO、BHP发运环比减119.80、111.17万吨，FMG发运环比增49.45万吨，其中澳洲矿商发往中国量下降，但比例有所回升。 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 国内矿山生产趋弱，内矿供应有所收缩。全国126家矿企、266座矿山企业产能利用率为65.52%，环比减0.60%，铁精粉日均产量为41.34万吨，环比减0.37万吨，高位小幅回落。 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 2.2矿石需求韧性趋弱 钢厂盈利在收