QDIA基本情况
- QDIA简介：QDIA（合格默认投资选择）是一种投资选择，当参与人或受益人未能对其养老计划账户中的资金做出投资决定时，受托人代表其选择的投资替代方案。旨在解决个人因缺乏金融知识导致养老金闲置或选择不当的问题，鼓励投资于适合的长期退休储蓄产品。
- 受托人责任：养老金计划的受托人需指定默认基金，并审核其是否符合法规要求，以实现免责。受托人需尽到顾、灵、慎、勤四项义务。
- QDIA投资管理人要求：QDIA的管理人必须是受托人，并需按《1940年投资顾问法》注册。投资管理人可以是银行、保险公司、信托公司或承担受托人职责的计划发起人。投管人需提前30天通知参与人关于QDIA的投资方案。
- QDIA豁免条款：参与人或受益人在注资后90天内可自由转账或撤资，不受限制。90天期限参考“国内税收法规”中关于免税提款的规定。
- QDIA投资限制：除特定豁免情况外，雇主发行的有价证券不允许出现在QDIA中。豁免情况包括：符合《1940年投资公司法》已注册的投资公司所持有的雇主有价证券；雇主以对等缴费方式配给员工的雇主有价证券，或参与人或受益人授权持有的雇主有价证券。
QDIA所包含的产品
- 目标日期基金/生命周期基金：根据参与人年龄、预计退休日期和预期寿命调整投资组合，逐步降低风险，追求资产增值。
- 平衡基金：混合持有权益类和固定收益类资产，使参与人在不同年龄段面对合理风险级别，实现长期保值或增值。
- 受托人直接管理的投资管理服务（定制账户）：应用目标日期基金和平衡基金的投资策略，且投管人对参与人或受益人的账户拥有自主选择权。
- 货币市场基金/稳定价值型产品：回报率合理且流动性高，纳入QDIA的时间不得超过120天。
- “祖父免责式”产品：设计目的保证本金不亏损，收益大致与“中间投资级债券”一致，且在提款时不得被强制收取解约费用。
- 可变年金/集合信托基金形式的产品：与目标日期基金和平衡基金的投资策略和目标一致，可提供年金购买权、投资保障等附属权益。
稳定价值型产品和货币市场基金未被永久纳入的原因
- 短期与长期收益不匹配：稳定价值型产品或货币基金投资风格保守，长期回报率不如其他风格相对积极的基金。
- 阻碍长期收益：雇主可能因风险低而偏重选择此类产品，但长期反而会阻碍参与人获得足够的退休收入。
- 误解与负面影响：不加限制地允许此类产品加入QDIA，可能让参与人或受益人误以为政府或雇主对其长期收益做了担保，造成负面影响。
QDIA的作用
- 提高养老金计划参与率：QDIA制度安排克服了人的“惰性”和“选择困难”，大幅提高了养老金计划的参与率。
- 减少计划发起人担忧：QDIA减少了对参与人或受益人投资能力不足的担忧，长期来看可增加养老金计划的收益能力，提高参与人退休后的生活水平。
- 帮助参与人或受益人：自动加入养老计划，减少因缺乏专业投资能力进行产品选择的困扰，帮助积累退休储蓄。
