基金的生命周期与关键时点财务处理
一、基金的生命周期
基金的生命周期分为三个主要阶段：成立期、成长期与成熟期。
（一）成立期（Introduction stage）
成立期可分为三个子阶段：
- 成立前的规划与准备工作：发起人需确定目标投资者、投资市场与战略，组建团队，设计基金条款等。
- 基金成立：起草信息备忘录，募资，敲定法律细节。
- 基金关账：
- 认缴资本与首次/初次关账：达到最低认缴目标后进行首次关账，记录投资者认缴出资。
- 客户尽职调查：对所有合伙人进行KYC，确保资金来源合法。
- 多次关账：首次关账后12个月内可进行多次关账，每次成功获得新投资者认缴出资即构成一次关账。
（二）成长期（Growth stage）
成长期可分为三个子阶段：
- 提款/请求出资：投资者按需缴付资金，首次关账后GP通常会发送第一次提款通知书。
- 投资：通过管理层收购、并购、股权投资等方式寻求长期资本升值。
- 持续投资管理：GP密切监测被投公司业绩，通过激励措施提升公司价值，并完成记账、报告、估值、合规管理等会计核算工作。
（三）成熟期（Maturity stage）
成熟期可分为三个子阶段：
- 退出：持有被投资公司股份三至五年后退出，方式包括IPO、股权转让、并购等。
- 分配：以现金分配方式返还投资者，主要来自投资收益变现。
- 基金的解散/清算：符合协议条款与立法规定，将资本出资返还给合伙人。
二、初次关账、后续关账与最终关账，再平衡与均衡
（一）关账
关账日指新合伙人加入或原有合伙人增加认缴出资的日期。
- 关账前事项：新投资者需履行手续并提交文件。
- 初次或首次关账：第一批投资者加入基金的日期。
- 后续或额外关账以及多次关账：继初次关账后进行的关账，通常在12个月内完成。
- 最终关账日：额外投资者加入或原有投资者增加认缴出资的最终日期。
- 后续关账对投资者的影响：新投资者需与首批投资者享有相同权益，若关账间有提款需进行均衡调整。
（二）均衡（Equalisation）
均衡操作有两个前提条件：发生后续关账且关账间有提款。
- 均衡的前提条件：后续关账时，新投资者需支付均衡调整相关费用。
- 均衡调整需要做什么：
- 新投资者：按份额出资，支付逾期管理费与均衡利息。
- 原有投资者：收取均衡调整资金，收取均衡利息。
- 均衡金额的计算：分为四部分：
- 投资等均衡额（新投资者支付给原有投资者）。
- 管理费均衡额（新投资者支付给GP）。
- 应向原有投资者支付的均衡利息。
- 基于管理费产生的均衡利息。
- 对会计核算的影响：相关金额调整资本账户，均衡利息不计入新投资者账户。
- 日记账分录示例：通过分录调整出资额，记录均衡利息与资金结算。
（三）再平衡
再平衡的前提条件为后续关账，不论是否存在提款。
- 再平衡的目的：向每位投资者公平划分基金资产净值份额。
- 操作方法：对交易/日记账过账进行再平衡，而非对账户余额进行再平衡。
- 操作过程：通常单独进行，需注意软件算法与基金特殊因素。
