核心解读
本周报基于债券资产流动性打分，跟踪不同板块个券流动性得分情况。主要发现如下：
国债
- 流动性整体维持，各期限高等级流动性债项数量维持。
- 1-3年、3-5年、5-10年期高等级债项收益率下行，幅度1-4bp。
- 超长债活跃度回升，流动性得分升幅前二十中超长债数量增加。
政金债
- 流动性整体维持，各期限高等级流动性债项数量维持。
- 1-3年、3-5年、5-10年期高等级流动债项收益率下行，幅度1-3bp。
- 超长债活跃度上升，流动性得分升幅前二十中超长债数量增加。
地方债
- 中长久期债项流动性下降，1年及以下、3-5年、5-10年期高等级流动性债项数量下降。
- 1-3年期高等级流动性债项数量上升。
- 1年以内、1-3年、3-5年、5-10年期高等级流动性债项收益率下行，幅度1-6bp。
- 超长债活跃度上升，流动性得分升幅前二十中超长债占比上升。
同业存单
- 农商行活跃度上升，流动性得分升幅前十主体以农商行为主。
- 流动性得分降幅前十主体以城商行和农商行为主。
城投债
- 中短久期城投债流动性下降，1年以内、1-2年、2-3年期高等级流动性债项数量减少。
- 3-5年和5年期以上高等级流动性债项有所增加，其中3-5年增加较多。
- 隐含评级为AAA、AA（2）和AA-的高等级流动性债项数量上升，其余各评级下降。
- 收益率方面，各区域、期限、隐含评级高等级流动性债项收益率整体下行，幅度3-12bp。
- 升幅前二十中，主体级别以AA和AA+为主，区域集中在浙江、江苏等地。
- 降幅前二十中，主体级别以AA和AA+为主，区域分布以浙江、四川等地为主。
二永债
- 农商行活跃度下降，流动性得分升幅前二十主要为城商行，农商行数量下降。
- 流动性得分降幅前二十主要为城商行，国有大型商业银行数量上升。
商金债
- 城商行活跃度下降，流动性升幅前二十主要为城商行，城商行数量下降。
- 流动性降幅前二十主要为城商行，城商行数量有所上升。
其他金融债
- 融资租赁公司活跃度分化，流动性得分升幅前二十主体主要为地方金融类国企等，融资租赁公司数量有所增加。
- 流动性得分降幅前二十主体主要为地方金融类国企等，融资租赁公司数量有所增加。
产业债
- 中长久期债项流动性下降，公用事业、交通运输和煤炭高等级流动性债项有所减少。
- 1年及以下、2-3年、3-5年和5年及以上期高等级流动性债项有所减少，1-2年期整体维持。
- 各评级高等级流动性债项均有所减少。
- 收益率方面，公用事业、煤炭、交通运输和钢铁收益率下行，幅度2-11bp。
- 流动性得分升幅前二十主体行业以建筑装饰为主，主体级别以AAA、AA+为主。
- 流动性得分降幅前二十主体以交运和建筑装饰为主，主体级别以AAA、AA+为主。
风险提示
资产流动性超预期收紧。
