生猪日报：期价宽幅震荡

【期价宽幅震荡】

市场动态
受后市预期不乐观影响，养殖端提前降重，利空当前但利好未来；肥标价差仍处高位且养殖利润存在，养殖端短期难大幅降重。主力合约（LH2501）增仓190手，持仓量约7.14万手，收盘于15280元/吨，最高15310元/吨，最低15120元/吨。

基本面分析

1. 能繁母猪存栏：三、四季度供应量或持续减少，但仔猪数据显示四季度生猪出栏量可能增加。需求端三季度环比略好，四季度增量明显。
2. 肥标价差：春节前或宽幅震荡。
3. 多空逻辑：
   • 空头：①生猪体重高位，12月及次年1月出栏量仍有增加空间；②替代消费削弱旺季需求支撑。
   • 多头：①部分养殖户抢跑减轻后市压力；②春节前需求季节性好转。整体看，空头认为猪价下跌趋势未结束，多头对未来价格不悲观。

策略建议

1. 观点：震荡偏弱但空间有限。
2. 核心逻辑：①本周降重速度不及预期，价格跌幅明显，供需仍偏宽松，猪价有下跌空间；②仔猪数据预示后续出栏量增加，猪价承压；③天气转凉后消费端或好转，支撑猪价，但难持续大幅下跌。

重点数据追踪
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