碳酸锂策略周报总结
1. 供应情况
- 碳酸锂周度产量环比增加742吨至14507吨。
- 锂辉石提锂环比增加404吨至7705吨，锂云母提锂环比增加338吨至2638吨。
- 盐湖提锂环比减少15吨至2699吨，回收提锂环比增加15吨至1465吨。
2. 需求情况
- 三元材料周度库存环比减少188吨至14133吨，即期利润下降。
- 磷酸铁锂周度库存环比增加3010吨至79970吨，即期利润小幅增加。
- 11月锂电池产量环比增长7.45%至147.4GWh，其中三元电池环比增长5%至35.82GWh，磷酸铁锂电池环比增长9%至107.15GWh。
- 终端市场，乘联会数据显示，11月1-10日，乘用车新能源车市场零售31万辆，同比去年11月同期增长70%，较上月同期增长10%；全国乘用车厂商新能源批发35万辆，同比去年11月同期增长78%。
3. 库存情况
- 周度碳酸锂库存环比下降1.5%至约10.91万吨。
- 下游库存减少4.8%至约2.95万吨，其他环节增加3.2%至约4.54万吨，冶炼厂减少4.5%至约3.42万吨。
- 10月氢氧化锂库存环比增加6%至56270吨，其中下游库存环比下降2%至15784吨，冶炼厂库存环比增加9%至40487吨。
4. 观点与结论
- 周度价格受资金扰动，快速拉涨后快速下跌。
- 供应端，中期来看澳洲矿企季报发布，下调产量或停产动作，供应过剩压力收窄，但短期产量环比延续小幅增加。
- 需求端，磷酸铁锂正极材料排产环比延续增加，但高价影响采购积极性。
- 库存端，社会库存延续去化，结构上以中间环节接上游为主，下游消化为主。
- 综合来看，当前实际需求持续景气，对价格不宜过度看空，但价格上方仍有套保压力和上涨动力的可持续性问题，价格或呈现宽幅震荡。
