玉米周报-短期供给表现承压，后市仍有向上预期

核心观点与市场动态

• 短期供给承压，后市仍有向上预期：受气温偏高影响，吉林地区玉米出现霉变、发芽问题，导致基层加快粮源变现，市场短期面临新季潮粮集中供给压力。但东北强降温后，粮源存储问题将得到改善，短时强供压或将缓解。
• 价格整理：截至11月14日，全国玉米周均价2164元/吨，较上周下跌13元/吨；主力2501合约收盘价2182元/吨（-17元）。锦州港入库价2090元/吨（-40元），基差-92（-23）。东北深加工企业潮粮收购均价1946元/吨（较上周-42元，较去年-456元）；华北深加工企业收购均价2114元/吨（较上周-9元，较去年-579元）。

基本面分析

• 供压放缓，需求稳定：吉林地区霉变玉米增加，基层加快变现，但黑龙江、内蒙粮源存储风险较低。需求端明降暗涨，多在水分上博弈价格，增强基层卖跌情绪。强降温后粮源存储问题缓解，基层挺价惜售心态再起，贸易端流量利润缩进，价格下行空间受限，市场关注气温下降后基层售粮节奏。

总结

• 观点：宽幅震荡，逢低偏多操作为主。
• 核心逻辑：
  1. 政策收储持续；
  2. 进口谷物限制；
  3. 低水地趴粮惜售待涨；
  4. 贸易抄底投机行为。