社会服务行业双周报（第94期）：2025年假期调整方案落定，北京、广东发布民办教育新规

2025年假期调整方案落定，北京、广东发布民办教育新规 优于大市 核心观点 行业研究·行业周报 板块复盘：消费者服务板块报告期内上涨3.87%，跑赢大盘1.85pct。报告期内（11月4日-11月17日），国信社服板块涨幅居前的股票为兰生股份（39.32%）、大连圣亚（31.35%）、长白山（15.68%）、同庆楼（14.68%）、科锐国际（14.19%）、科德教育、百胜中国、粉笔、金陵饭店、曲江文旅。国信社服板块跌幅居前的股票为中教控股（-22.27%）、希望教育（-16.25%）、天立国际控股（-10.19%）、君亭酒店（-9.76%）、永利澳门（-9.16%）、美高梅中国、金沙中国有限公司、BOSS直聘、众信旅游、宇华教育。 社会服务 优于大市·维持 证券分析师：曾光证券分析师：钟潇0755-821508090755-82132098zengguang@guosen.com.cnzhongxiao@guosen.com.cnS0980511040003S0980513100003证券分析师：张鲁证券分析师：杨玉莹010-88005377zhanglu5@guosen.com.cnyangyuying@guosen.com.cnS0980521120002S0980524070006 行业新闻：上海发放第二轮餐饮、住宿消费券，餐饮消费券可通过银联云闪付、支付宝、微信支付码使用，住宿消费券可通过携程、美团、飞猪、去哪儿、同程以及相关酒店集团等平台在线核销。2025年假期调整落地，春节、劳动节各增加1天。北方多地发布寒潮预警，“暖冬”预期有所减弱。飞猪双11活动成交额同比双位数增长，“囤旅游”成为旅游消费的重要形式。中国烹饪协会发布10月中国餐饮业表现指数，较9月份上升0.58。海底捞入驻比亚迪生产基地，系首次进驻大型汽车工业园区。北京市征求《北京市实施<民办教育促进法>办法》意见，办法指出鼓励民办学校参与首都教育对外开放，服务高水平人才高地建设，并明确具体规定了各位校外培训机构审批与管理。11月11日，《广东省民办培训机构设置标准》新闻发布会举行，会上发言人明确广东省不再审批新的面向中小学生的学科类校外培训机构。 资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理 港股通持股：社服港股核心标的海底捞、九毛九、海伦司获增持。报告期内（11月4日-11月17日），海底捞持股比例增0.31pct至10.00%，九毛九持股比例增1.11pct至46.11%，海伦司持股比例增2.80pct至41.06%，奈雪的茶持股比例减2.01pct至59.90%，天立国际控股持股比例减0.14pct至30.95%，茶百道持股比例减0.33pct至1.82%。 相关研究报告 《法定节假日修订快评-假期优化落地，促内需政策加码》——2024-11-13《社会服务行业财报总结暨11月投资策略：把脉消费趋势大方向，适度关注顺周期赛道》——2024-11-08《社会服务行业双周报（第93期）-三季报密集披露关注绩优个股，豆神教育发布AI导师》——2024-11-03《社会服务行业双周报（第92期）-2025年公考跟踪：国考招录人数稳中有升，赛道景气度延续》——2024-10-21《国信证券-社会服务行业-连锁餐饮专题报告：促消费政策接踵而至，板块优选高效能龙头》——2024-10-14 投资建议：维持“优于大市”评级。伴随国家不断出台扩大内需的利好政策，报告期内社服板块估值迎来大幅修复。目前经济环境和市场风格下建议配置携程集团-S、美团-W、百胜中国、海底捞、长白山、峨眉山A、同程旅行、北京人力、科锐国际、华住集团-S、首旅酒店、天立国际控股、同庆楼等。中线优选中国中免、美团-W、华住集团-S、学大教育、携程集团-S、海底捞、天立国际控股、同程旅行、北京人力、BOSS直聘、科锐国际、锦江酒店、同庆楼、行动教育、宋城演艺、百胜中国、九毛九、粉笔、海南机场、米奥会展、传智教育、君亭酒店、王府井、峨眉山A、中教控股、天目湖、三特索道、黄山旅游、广州酒家、首旅酒店、中青旅、奈雪的茶、东方甄选等。 内容目录 板块复盘:消费者服务板块跑赢大盘1.85pct........................................4行业与公司动态................................................................5一、行业资讯..........................................................................5二、社服上市公司公告.................................................................6三、未来一月内股东大会整理............................................................7港股通持股梳理................................................................7投资建议......................................................................8 图表目录 图1：各行业板块指数涨跌幅（2024.11.4-2024.11.17）........................................4图2：社服港股核心标的港股通占自由流通股本比例（2024.11.04-2024.11.17）...................8 表1：休闲服务板块个股涨跌幅（2024.10.4-2024.11.17）......................................4表2：未来一月内社服板块股东大会整理......................................................7 板块复盘:消费者服务板块跑赢大盘1.85pct 消费者服务板块报告期内上涨3.87%，跑赢大盘1.85pct。2024年11月4日至2024年11月17日期间，中信消费者服务板块期内上涨3.87%，位列所有行业指数中第8位（共30个行业指数），同期沪深300指数上涨2.03%，跑赢大盘1.85pct。 资料来源:wind，国信证券经济研究所整理注：板块指数采用中信一级行业指数 报告期内（11月4日-11月17日），国信社服板块涨幅居前的股票为兰生股份（39.32%）、大连圣亚（31.35%）、长白山（15.68%）、同庆楼（14.68%）、科锐国际（14.19%）、科德教育、百胜中国、粉笔、金陵饭店、曲江文旅。国信社服板块跌幅居前的股票为中教控股（-22.27%）、希望教育（-16.25%）、天立国际控股（-10.19%）、君亭酒店（-9.76%）、永利澳门（-9.16%）、美高梅中国、金沙中国有限公司、BOSS直聘、众信旅游、宇华教育。 行业与公司动态 一、行业资讯 【上海发放第二轮餐饮、住宿消费券】据上海市商务委，11月16日，第二轮第三批“乐品上海”餐饮消费券将发放。此次消费券共有四类面值，分别为90元面额，餐饮消费满300元每次抵用一张；150元面额，餐饮消费满500元每次抵用一张；240元面额，餐饮消费满800元每次抵用一张；300元面额，餐饮消费满1000元每次抵用一张。消费者可在参与活动商户消费时，出示银联云闪付、支付宝、微信支付的付款码，自动享受满减抵扣优惠。消费券可与参加活动商家的优惠叠加使用，以扣除商家优惠后的实际消费额享受满减抵扣优惠。消费者在领取餐饮消费券后须在有效期内使用，逾期未使用自动作废。 另一方面，市文化旅游局介绍，根据安排，第八周“乐游上海”住宿消费券将于今天上午11点通过云闪付、支付宝、微信平台发放。同样是满300减90，满600减180，满900减270，满1200减360四类券面。消费者可全国范围内在线领券，并在预订上海酒店时，通过携程、美团、飞猪、去哪儿、同程以及相关酒店集团等平台在线核销享受优惠。 1、出行链 【2025年假期调整落地，春节、劳动节各增加1天】11月12日，国务院办公厅发布了关于2025年部分节假日安排的通知，根据2024年11月修订的《全国年节及纪念日放假办法》，自2025年1月1日起，全体公民放假的假日增加2天，具体来是春节、劳动节各增加1天。此次假期调整终于落地，有望进一步拉动来年的旅游等服务消费。 【北方多地发布寒潮预警，“暖冬”预期有所减弱】据中央气象台官网消息，11月15日，黑龙江、吉林、河北等多省市发布寒潮预警，预计11月16日-19日多地将迎来气温的大幅度下降，更有多省市将创下半年气温新低。环球旅讯称，此前中央气象台曾预计今年冬季（2024年12月至2025年2月），全国大部地区气温都将较往常年份同期偏高，加上11月各地区还较为暖和，许多“雪友”都曾担心“暖冬”将会影响今年北方冰雪游的正常开展。此次北方多地发布寒潮预警，一定程度上让“看天吃饭”的雪场生意看到了转机。 【飞猪双11活动成交额同比双位数增长，“囤旅游”成为旅游消费的重要形式】根据飞猪11月12日零时披露的数据来看，双11活动商品成交额同比去年双位数增长，交易用户数同比去年增长40%。飞猪双11共计有22个品牌的活动商品成交额突破1亿元；包括飞猪超级VIP直播间在内的飞猪官方矩阵带货效率跃升，累计打造了19个成交额千万级的单品。在成交快速增长的基础上，预约使用进度也进一步加快，已预约的活动商品成交额同比去年增长近90%。数据反映出目前“囤旅游”（即先在网上囤机票、囤酒店，后续再找时间消费的方式）已经展现一定趋势，且具备相当规模。 2、餐饮 【中国烹饪协会发布10月中国餐饮业表现指数报告】11月5日，中国烹饪协会更新发布10月中国餐饮业表现指数报告。总体来看，10月份餐饮业的表现指数48.53，较9月份上升0.58。近3个月来，尽管行业整体处于持续微收缩态势，但自8月份以来餐饮业表现指数持续上升，逐渐接近中性水平，展现出一定的抗压能力和稳定性，以及即将回暖的良好势头。在“十一黄金周”的带动下，10月 门店销售额指数与客流量指数突破中性水平。 【海底捞入驻比亚迪生产基地，系首次进驻大型汽车工业园区】新京报消息，11月4日，位于郑州航空港区比亚迪生产基地的“海底捞企业火锅”开启试营业。这也是海底捞企业火锅继陕西西安、江苏南京两地的华为研究所之后，首次进驻大型汽车工业园区。海底捞方面表示，接下来，陕西西安的比亚迪生产基地也将迎来海底捞企业火锅的进驻。海底捞企业火锅郑州比亚迪店不仅提供火锅服务，还引入了专为团餐市场设计的独立茶饮品牌“Hi嗨茶”。 【前三季度云南咖啡出口同比增长371%】据昆明海关统计，前三季度，云南咖啡出口3万吨，同比增长371%，销往至全球40多个国家和地区。数据显示，前三季度，普洱市出口咖啡1.8万吨，同比增长360%，成为云南最大的咖啡出口产地；保山咖啡出口2158吨，同比增长184%。昆明海关所属思茅海关从种植源头抓品控，深入田间地头，在日常监管中手把手指导企业通过搭配种植、整形修剪、科学施肥等措施，有效控制病虫害的入侵，提高种植效益，云南咖啡品质逐步得到世界认可。 【Costa中国区业务人事调整】11月11日，Costa迎来人事调整。中国区迎来了新的零售业务总经理陆龙海。Costa在华业务分为零售和即饮两部分，零售业务主要是咖啡门店业务，而即饮咖啡则是RTD业务。陆龙海此前曾任职于百胜中国，负责肯德基品牌运营及发展。近年来中国咖啡市场不断创新并实现快速增长，COSTA是最早进入中国的咖啡品牌之一，近年来却遭遇低谷持续闭店。COSTA此次调整中国区零售业务人事，表明公司仍对中国市场有所期待。 3、教育 【北京市、广东省发布民办教育新规