钢材期货周报：产业中性，估值摆动

2024-11-17 周敏波广发期货 EMJENNNY

一、价格和价差本周价格趋弱下跌，盘面卷螺价差走强。钢厂利润小幅压缩，长流程仍有利润，电炉利润亏损扩大。

二、库存热卷库存去库加速。五大材延续去库，板材去库加速。建筑材库存已出清，工业材去库有所加速。

三、供给钢厂复产暂缓。高频数据显示，1-11月铁元素同比下降3.7%，其中铁水产量下降4%，废钢日耗下降1.9%。铁元素产量上升，废钢日耗见顶，铁水性价比高于废钢。建筑材产量季节性减产，工业材产量继续回升，螺纹减产，长流程减产明显。

四、需求需求存在季节性见顶可能。五大品种表需见顶回落，冷轧表需新高。基建增速环比上行，8-9月专项债发行提速。1-10月钢材出口9188万吨，同比增长23.3%（增量+1700万吨）。地产行业关注政策宽松带来的销售改善情况。

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