钢材期货周报：逆周期政策托底市场情绪，产业中性，震荡走势

逆 周 期 政 策 托 底 市 场 情 绪 ， 产 业 中 性 ， 震 荡 走 势 周敏波投资咨询资格：Z0015979联系方式：020-88818011 一、价格和价差 价格和价差：价格横盘震荡 螺纹钢、热轧价格及价差 螺纹主力基差163元每吨 价格和价差：盘面卷螺价差维持高位 镀锌-热卷价差走扩 持仓：螺纹和铁矿持仓上升 钢厂利润大幅修复，长流程钢厂尚有利润，短流程钢厂再次亏损 二、库存低位，螺纹库存持平，热卷维持去库 库存分结构：板材维持较好去库，螺纹库存低位持平 库存分结构（建筑材VS工业材）：建筑材库存出清，工业材去库有所加速 二、供给：钢厂复产暂缓，产量有见顶回落迹象 统计局口径：前9月粗钢产量同比下降3.6%，生铁产量同比下降4.6% 产量分结构：铁元素产量止增回落，五大品种钢材产量回落 废钢日耗高位持稳，铁水产量回落 产量分结构：工业材产量回升走势，建筑材产量季节性回落 螺纹电炉和高炉都有复产，主要复产区域是华东 四、需求：需求季节性好转，增量需求主要在板材 五大品种表需持稳，冷轧表需边际走高 基建增速环比上行，项目施工强度有所抬升 1-9月钢材出口8071万吨，同比增长21%（增量+1400万吨） 造船和机械行业月度数据向好，汽车和家电行业10-11月环比改善 地产行业关注政策宽松带来的销售改善情况 地产行业关注政策宽松带来的销售改善情况 免责声明 报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。 本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。 在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。 本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广发期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。 研究报告全部内容不代表协会观点，仅供交流，不构成任何投资建议 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号周敏波投资咨询资格：Z0010559 数据来源：Wind、Mysteel、富宝资讯、SMM、彭博、广发期货发展研究中心 广发期货有限公司提醒广大投资者：期市有风险入市需谨慎！ 感谢倾听Thanks