2024年10月统计局房地产数据点评：销售同比降幅明显收窄，增量政策作用显现

销售同比降幅明显收窄，增量政策作用显现2024年10月统计局房地产数据点评 报告摘要 一、销售：10月销售同比降幅明显收窄2024年1-10月全国商品房累计销售面积77930万平，同比下降 15.8%，较1-9月跌幅收窄1.3个百分点。10月单月商品房销售面积7646万平，同比下降1.9%，跌幅较上月大幅收窄10.1个百分点。2024年1-10月全国商品房累计销售金额76855亿元，同比下降20.9%，较1-9月跌幅收窄1.8%。10月单月销售金额7975亿元，同比下降1%，跌幅较上月大幅收窄15.3个百分点。10月商品房销售面积和金额同比降幅大幅收窄主要受到9月末以来多地调控政策调整落地，购房者信心提升，以及“金九银十”传统地产销售旺季，房企推盘营销力度加大等因素影响所致。 子行业评级 二、价格：新房和二手房价格环比降幅收窄 70城整体新房价格环比降幅收窄，一线新房价格同环比降幅收窄幅度高于其他。70大中城市新建商品住宅价格指数10月环比下降0.5%，70大中城市二手住宅价格指数10月环比下降0.5%，而9月环比降幅为0.9%。其中一线城市10月环比增长0.4%，由负转正。二线和三线城市10月环比下降0.4%和0.6%，降幅较9月分别收窄0.5和0.3个百分点。 房 地 产 开 发和运营无评级房地产服务无评级 相关研究报告 三、开发投资：开发投资仍偏弱，新开工维持低位 <<住房“以旧换新”政策积极推进，置换需求陆续释放>>--2024-06-03<<发债房企2023年年报总结：短期业绩承压，优质龙头未来可期>>--2024-05-15<<首张城中村改造房票在广州发放，郑州二手房“以旧换新”正式启动>>--2024-04-23 房地产开发投资仍偏弱，资金来源有所改善。2024年1-10月累计开发投资完成额86309亿元，同比下降10.3%，降幅较1-9月扩大0.2个百分点，受到销售和土地成交疲弱影响，房企新开工仍维持低位。2024年1-10月累计新开工面积61227万平，同比下降22.6%，降幅较1-9月扩大0.4个百分点，竣工方面，房企现有项目竣工速度加快，10月单月竣工降幅明显收窄。10月竣工面积5179万平，同比下降19.7%，降幅较9月收窄11.7个百分点。 四、投资建议 9月末以来，中央及地方出台了一系列稳地产支持政策，随着政策逐步落地，市场也呈现回暖态势，购房者购房意愿提升，线下到访量、看房量、签约量均有所增加。10月全国商品房销售降幅较9月明显收窄。房价方面，10月70城新房和二手房销售价格环比降幅收窄，初步呈现企稳态势。近期财政部落地房地产税收支持政策，降低购房成本，有助于增强企业投资信心。此外，自然资源部发布土地收储相关文件，为政府收购土地提供了具体的指导策略，政府收购存量房、以旧换新等政策正在持续推进，政策效果有待后续进一步观察，建议关注相关地方国企及开发商。五、风险提示： 证券分析师：徐超电话：18311057693E-MAIL：xuchao@tpyzq.com分析师登记编号：S1190521050001 研究助理：戴梓涵电话：18217681683E-MAIL：daizh@tpyzq.com一般证券业务登记编号：S1190122070013 房地产行业下行风险；个别房企信用事件违约风险；房地产政策落地进程不及预期 目录 一、销售：10月销售同比降幅明显收窄..................................................4二、价格：新房和二手房价格环比降幅收窄...............................................6三、开发投资：开发投资仍偏弱，新开工维持低位.........................................7四、投资建议........................................................................9五、风险提示........................................................................9 图表目录 图表1：商品房累计销售面积及同比增速.................................................4图表2：商品房当月销售面积及同比增速.................................................4图表3：商品房累计销售金额及同比增速.................................................5图表4：商品房当月销售金额及同比增速.................................................5图表5：商品房销售面积累计同比增速...................................................5图表6：商品房销售金额累计同比增速...................................................5图表7：70大中城市新建商品住宅价格指数环比变化（单位：%）............................6图表8：70个大中城市新建商品住宅价格指数同比变化（单位：%）..........................6图表9：70大中城市二手住宅价格指数环比变化（单位：%）................................7图表10：70个大中城市二手住宅价格指数同比变化（单位：%）.............................7图表11：开发投资累计完成额及同比增速................................................8图表12：开发投资当月完成额及同比增速................................................8图表13：全国房屋新开工面积累计值及同比增速..........................................8图表14：全国房屋新开工面积当月值及当月同比..........................................8图表15：全国房屋施工面积累计值......................................................9图表16：全国房屋竣工面积累计值......................................................9 一、销售：10月销售同比降幅明显收窄 2024年1-10月全国商品房累计销售面积和销售金额同比降幅均较1-9月收窄。2024年1-10月全国商品房累计销售面积77930万平，同比下降15.8%，较1-9月跌幅收窄1.3个百分点。单月来看，10月单月商品房销售面积7646万平，同比下降1.9%，跌幅较上月大幅收窄10.1个百分点。 2024年1-10月全国商品房累计销售金额76855亿元，同比下降20.9%，较1-9月跌幅收窄1.8%。单月来看，10月单月销售金额7975亿元，同比下降1%，跌幅较上月大幅收窄15.3个百分点。我们认为10月商品房销售面积和金额同比降幅明显收窄主要受到9月末以来多地调控政策调整落地，购房者信心提升，以及“金九银十”传统地产销售旺季，房企推盘营销力度加大等因素影响所致。 资料来源：Wind，太平洋证券整理 资料来源：Wind，太平洋证券整理 资料来源：Wind，太平洋证券整理 各区域销售面积和金额同比降幅均收窄。 分 区 域 来 看 ，东 部 、 中 部 、 西 部 和 东 北 地 区1-10月 商 品 房 销 售 面 积 累 计 值分 别 为36201/19736/19085/2908万平方米，较1-9月同比变化-14.4%/-17.2%/-17.5%/-12.4%，1-10月商品房销售金额累计值分别为47163/13681/13976/2034亿元，较1-9月同比变化-21.2%/-21.9%/-19.9%/-13.9%。各区域销售面积和金额同比降幅较1-9月份均收窄，中部区域同比降幅收窄幅度最大。 资料来源：Wind，太平洋证券整理 资料来源：Wind，太平洋证券整理 二、价格：新房和二手房价格环比降幅收窄 70城整体新房价格环比降幅收窄，一线新房价格同环比降幅收窄幅度高于其他。 70大中城市新建商品住宅价格指数10月环比下降0.5%，其中一线、二线和三线城市10月环比下降0.2%/0.5%/0.5%，一线、二线和三线城市降幅较9月分别收窄0.3/0.2/0.2个百分点。从同比的角度来看，70大中城市新建商品住宅价格指数10月同比下降6.2%，其中一线、二线和三线城市10月同比降低4.6%/6.0%/6.6%，一线城市同比降幅较9月收窄0.1个百分点，二线城市同比降幅较9月扩大0.3个百分点，三线城市同比降幅持平9月。新房价格环比降幅收窄，一线城市同环比降幅收窄幅度高于二三线城市。 资料来源：Wind，太平洋证券整理 资料来源：Wind，太平洋证券整理 二手房价环比同比降幅均收窄，其中一线城市环比由负转正。 70大中城市二手住宅价格指数10月环比下降0.5%，而9月环比降幅为0.9%。其中一线城市10月环比增长0.4%，由负转正，房价初步呈现企稳迹象。二线和三线城市10月环比下降0.4%和0.6%，降幅较9月分别收窄0.5和0.3个百分点。从同比的角度来看，70大中城市二手住宅价格指数10月同比下降8.9%，其中一线、二线和三线城市10月同比降低9.6%/8.8%/9%，一线和二线城市同比降幅较9月收窄1.1和0.1个百分点，三线城市同比降幅持平9月。 资料来源：Wind，太平洋证券整理 资料来源：Wind，太平洋证券整理 三、开发投资：开发投资仍偏弱，新开工维持低位 房地产开发投资仍偏弱，资金来源有所改善。 2024年1-10月累计开发投资完成额86309亿元，同比下降10.3%，降幅较1-9月扩大0.2个百分点，10月单月开发投资完成额7629亿元，同比下降9.2%，降幅较9月收窄0.2个百分点。单月来看，国内贷款同比增加4.6%，而上月同比下降14.4%，“白名单”效果显著，销售回款和定金及预收款细分项同比降幅为6.0%和4.6%，较上月同比降幅分别收窄20.2和21.7个百分点。9月末以来，中央及地方出台了一系列地产支持政策，如“四个取消、四个降低、两个增加”政策组合拳等等，销售市场有所回暖，居民购房意愿增加，资金来源有所改善。 资料来源：Wind，太平洋证券整理 资料来源：Wind，太平洋证券整理 新开工持续维持低位，10月单月降幅较上月扩大。 受到销售和土地成交疲弱影响，房企新开工仍维持低位。2024年1-10月累计新开工面积61227万平，同比下降22.6%，降幅较1-9月扩大0.4个百分点，10月单月新开工面积5176万平，同比下降27.4%，跌幅较上月扩大7.5个百分点。10月新开工降幅较9月扩大，新开工规模仍处于历史低位。目前处于政策逐步落地的关键时期，较低规模的新开工有助于维持市场稳定预期。 资料来源：Wind，太平洋证券整理 房企现有项目竣工速度加快，10月单月竣工降幅明显收窄。 竣工方面，2024年1-10月累计竣工面积41995万平，同比下滑23.9%，降幅较9月收窄0.5 个百分点，单月来看，10月竣工面积5179万平，同比下降19.7%，降幅较9月收窄11.7个百分点。单月同比降幅收窄主要系政治局会议“消化存量、优化增量”总基调影响下，房企开发商现有项目竣工速度加快所致。2024年1-10月累计施工面积720660万平