建筑材料行业周报
市场行情回顾
- 本周建筑材料指数下跌5.24%，跑输沪深300指数1.94pct。
- 近三个月，建材板块跑赢沪深300指数2.90pct；近一年，跑输沪深300指数20.23pct。
- 细分板块中，耐火材料板块跌幅最小（-1.78%），碳纤维板块跌幅最大（-6.95%）。
- 个股方面，顾地科技（+14.77%）领涨，吉林化纤（-13.49%）领跌。
- 估值方面，建材板块PE为25.61倍，PB为1.15倍，均处于行业较低水平。
水泥板块
- 全国P.O42.5散装水泥平均价环比上涨1.22%，达到368.59元/吨。
- 全国熟料库容比环比下降1.28pct，达到63.42%。
- 主要原材料价格方面，动力煤价格环比持平，为890元/吨（上海港5500卡，含税）。
- 上市企业估值方面，海螺水泥、华新水泥、上峰水泥等龙头企业估值值得关注。
玻璃板块
- 浮法玻璃现货价格环比上涨2.09%，达到1465.00元/吨。
- 玻璃期货价格环比下跌7.13%，为1276元/吨（活跃合约）。
- 全国浮法玻璃库存环比下降4.83%，为4140万重量箱。
- 光伏玻璃价格环比持平，为125.00元/重量箱。
- 主要原材料价格方面，重质纯碱价格环比下跌0.46%，石油焦价格环比上涨2.27%。
- 盈利能力方面，浮法玻璃和光伏玻璃盈利能力均环比上涨。
- 上市企业估值方面，旗滨集团、南玻集团、信义玻璃等龙头企业估值值得关注。
玻璃纤维板块
- 无碱粗纱市场价格弱势运行，中下游择低价采购。
- 无碱2400tex直接纱价格为3500-3700元/吨，无碱2400texSMC纱价格为4500-5000元/吨。
- 电子纱市场价格稳定，G75主流报价8600-9000元/吨。
- 上市企业估值方面，中国巨石、长海股份、国际复材等龙头企业估值值得关注。
消费建材板块
- 原材料价格维持小幅波动的态势。
- 原油价格上涨12.29%，沥青价格同比下跌5.64%，丙烯酸价格同比下跌16.44%，钛白粉价格上涨8.61%。
- 上市企业估值方面，东方雨虹、伟星新材、三棵树等龙头企业估值值得关注。
研究结论
- 政策层面，楼市企稳政策利好建材行业，城中村改造政策支持范围扩大。
- 行业层面，水泥板块价格上涨，库存下降，盈利能力提升；玻璃板块价格分化，光伏玻璃价格稳定；玻璃纤维板块价格弱势运行；消费建材板块原材料价格小幅波动。
- 估值层面，建材板块整体估值处于较低水平，具备投资价值。
- 风险提示：经济增速下行风险、原材料价格上涨风险、房地产销售回暖进展不及预期风险等。
