电子行业周报：复苏依旧，芯片代工行业要重视

核心观点与关键数据

• 行业复苏态势：中芯国际第三季度营业总收入156.09亿元，环比增长14%，连续6个季度成长；产能利用率提升至90.4%。华虹公司第三季度营业总收入37.7亿元，环比增长9.76%，产能利用率达全方位满产。
• 全球与国内半导体销售额反弹：全球半导体销售额连续11个月同比增长，我国半导体销售额连续11个月同比提升，2024年9月同比增长22.9%，占全球比重提升至29%。
• 进出口趋势：我国集成电路进出口额整体趋势向上，出口/进口比重从2015年3月的26.22%提升至2023年9月的41.64%。

投资建议

• 行业前景：国内外经济复苏推动下游需求向好，半导体经济周期于2023年Q1见底，2024年迎来反弹。国内半导体市场蓬勃发展及国外制裁背景下，大陆芯片设计公司对代工需求或快速增长。
• 关注龙头：建议关注芯片代工行业相关龙头公司，如中芯国际和华虹公司。

风险提示

• 宏观经济增速不及预期。
• 消费电子复苏和IoT产品出货量低于预期。
• AIGC行业发展进程不及预期。

公司分析

• 中芯国际：全球领先晶圆代工企业，提供0.35微米至FinFET等技术节点服务，2024年前三季度营业总收入418.79亿元，同比增长26.53%。
• 华虹公司：主要从事特色IC与功率器件晶圆代工，2024年第三季度销售收入37.7亿元，同比增长8.24%，归母净利润同比增长226.62%。