电子行业周报：代工环节稼动率持续高位，验证国产芯片需求强劲

证券研究报告 行业研究 2026年05月17日 本期内容提要: 郭一江电子行业分析师执业编号：S1500524120001邮箱：guoyijiang@cindasc.com ➢本周北美重要个股涨跌不一。本周涨跌幅分别为英伟达（+4.70%）/亚 马 逊 （-3.13%）/甲 骨 文 （-1.53%）/谷 歌A（-1.00%）/Meta（+0.75%）/微 软 （+1.64%）/超 威 半导 体 （-6.83%）/苹 果（+2.36%）/特斯拉（-1.43%）/博通（-1.12%）/台积电（-1.78%）/美光科技（-2.97%）/英特尔（-12.93%）/迈威尔科技（+3.97%）。 杨宇轩电子行业分析师执业编号：S1500525010001邮箱：yangyuxuan@cindasc.com 王义夫电子行业分析师执业编号：S1500525090001邮箱：wangyifu@cindasc.com ➢中芯国际Q1业绩超指引，并购中芯北方稳步推进。中芯国际1Q26实现收入25.05亿美元，YoY+11.5%、QoQ+0.7%；毛利率20.1%，同比-2.4pct、环比+0.9pct；归母净利润1.97亿美元，YoY+5.0%、QoQ+14.2%。分应用看，1Q26智能手机、电脑与平板、消费电子、互 联 与 可 穿 戴 、 工 业 与 汽 车 分 别 占 比18.9%、13.6%、46.2%、7.3%、14.0%，其中电脑与平板和工业与汽车业务环比有所增长。产能 利 用 率 维 持93.1%高 位。公 司 指 引2Q26收 入 环 比 增 长14%~16%，毛利率20%~22%。公司表示，基于客户需求和在手订单情况，相较于上个季度，对于今年的整体运营情况更加乐观。并购方面，中芯北方49%少数股权收购已于5月11日获上交所并购重组委审议通过，交易价格406亿元，交易完成后实现对中芯北方全资控股。中芯北方聚焦40/28nm工艺，月产能7.5万片，2025年1-8月产能利用率已达100.76%，订单覆盖情况良好，全额并表后有望直接增厚公司归母净利润和每股收益。 请阅读最后一页免责声明及信息披露http://www.cindasc.com 2➢华虹半导体Q1利润大增，产能利用率接近满载，景气度持续上行。华虹半导体1Q26实现收入6.61亿美元，YoY+22.2%、QoQ+0.2%，略 超 公 司 指 引 上 限 （6.5-6.6亿 美 元 ）；毛 利 率13.0%， 同 比+3.8pct、 环 比 持 平 ； 归 母 净 利 润2093万 美 元 ，YoY+458.1%、QoQ+19.9%。季度末月产能达48.9万片（折合8英寸），产能利用率维持99.7%高位。分技术平台来看，1Q26嵌入式非易失性存储、独 立 式 非 易 失 性 存 储 、 模 拟 与 电 源 管 理 同 比 分 别 大 增41.7%、33.2%、25.8%；分终端市场看，计算和消费电子实现强劲增长，同比分别提升39.7%和27.7%。公司指引Q2收入6.9~7.0亿美元，毛 信达证券股份有限公司CINDA SECURITIES CO.,LTD北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B座邮编：100031 利率14%~16%，景气度持续上行。我们认为，代工环节产能利用率持续高位验证了国产芯片需求的高景气度，AI及配套芯片需求强劲叠加产业链国产化诉求，中国大陆晶圆代工双雄稼动率均处于满载状态，量价齐升趋势有望延续。 ➢建议关注：【CPU】海光信息/澜起科技/聚辰股份/中芯国际/华虹半导体等；【海外AI】工业富联/沪电股份/鹏鼎控股/胜宏科技/生益科技/生益电子等；【国产AI】芯原股份/寒武纪/深南电路等。 ➢风险提示：电子行业发展不及预期；宏观经济波动风险；地缘政治风险。 目录 行情追踪：本周电子细分行业继续回升.............................................................................................................5电子行业......................................................................................................................................5个股涨跌......................................................................................................................................7中芯国际和华虹半导体1Q26业绩.......................................................................................................................9风险因素.......................................................................................................................................................................13 表目录 表1：半导体涨跌TOP5............................................................................................................................................7表2：消费电子涨跌TOP5.......................................................................................................................................7表3：元件涨跌TOP5................................................................................................................................................7表4：光学光电子涨跌TOP5..................................................................................................................................8表5：电子化学品涨跌TOP5..................................................................................................................................8 图目录 图1：申万电子二级指数年初以来涨跌幅.........................................................................................................5图2：美股年初以来涨跌幅1..................................................................................................................................6图3：美股年初以来涨跌幅2..................................................................................................................................6图4：中芯国际1Q26利润表.................................................................................................................................9图5：中芯国际分应用收入.....................................................................................................................................9图6：中芯国际产能、产能利用率和出货量.................................................................................................10图7：华虹半导体1Q26利润表 ..........................................................................................................................10图8：华虹半导体产能、产能利用率和销量.................................................................................................11图9：华虹半导体分技术平台收入....................................................................................................................11图10：华虹半导体分工艺节点收入..................................................................................................................12图11：华虹半导体分市场终端收入..................................................................................................................12 行情追踪：本周电子细分行业继续增长 电子行业 本 周电 子细分 行业继 续增 长。申万电子 二级指数 年初以来 涨跌幅分 别为 ：半导 体（+37.63%）/消费电子（+16.74%）/元件（+44.76%）/光学光电子（+16.23%）/电子 化 学 品 Ⅱ （+49.67%）/其 他 电 子 Ⅱ （+19.59%） ； 本 周 涨 跌 幅 分 别 为 半 导 体（+7.39%）/消费电子（+2.84%）/元件（-0.24%）/光学光电子（+0.63%）/电子化学品Ⅱ（+8.18%）/其他电子Ⅱ（+3.65%）。 资料来源：iFinD，信达证券研发中心 本周北美重要个股涨跌不一。美股方面，年初以来重要科技股涨跌幅分别为：英伟达（+19.31%）/亚 马 逊 （+16.62%）/甲 骨 文 （-1.41%）/谷 歌A（+25.90%）/Meta（-5.56%）/微 软 （-10.79%）/超 威 半 导 体 （+89.78%）/苹 果 （+10.78%