2024年三季报点评：利润保持韧性，锂资源布局不断完善

利润保持韧性，锂资源布局不断完善
2024年前三季度，公司实现营业收入54.5亿元，同比下降38.8%；归母净利润9.23亿元，同比下降49.3%；扣非后归母净利润6.0亿元，同比下降60.7%。Q3单季度收入17.4亿元，同比下降23.3%，环比下降11.2%；归母净利润0.88亿元，同比下降80.2%，环比下降73.4%；扣非后归母净利润0.80亿元，同比下降77.0%，环比下降69.6%。

锂资源布局方式及进展
公司通过长期采购包销协议（与Pilgangoora、AMG等上游锂精矿企业）和共同投资/包销权（刚果（金）、津巴布韦等国）等方式，构建稳定、优质的锂精矿供应体系。持续在全球范围内拓展优质锂矿资源，保障原材料供应。

防静电超净技术与医疗器械业务
公司在防静电超净技术领域保持行业领先地位，拥有先进技术和优质客户资源。宇寿医疗作为医疗器械国家高新技术企业，已与国内外知名企业建立长期合作，围绕市场需求进行产品研发与销售。

投资建议
基于最新锂盐价格和三季报数据，预计2024-2026年公司营业收入分别为70.9亿元、77.0亿元和91.9亿元；归母净利润分别为10.3亿元、11.46亿元和14.6亿元，对应EPS分别为1.24元、1.37元和1.75元，PE分别为24.3倍、22.0倍和17.2倍。首次覆盖，给予“增持”评级。

风险提示
锂盐产销量不及预期、锂盐价格不及预期、新项目建设或投产不及预期。