交运行业周报

2024年11月12日 交运行业周报（2024/11/04-11/10） 看好 行情综述 本周沪深300指数上涨5.50%，申万交运行业指数上涨4.85%，落后沪深300指数0.66个百分点，在31个申万一级行业中排名第24。二级细分行业中，本周航空机场板块（+13.44%）、铁路公路板块（+3.16%）和航运港口板块（+1.35%）实现上涨，物流板块与上周 持 平 ； 本 周 三 级 行 业 中 ， 涨 幅 最 大 的 三 个 板 块 为 公 路 货 运（+20.87%）、航空运输（+16.68%）和中间产品及消费品供应链服务（+11.72%）。涨幅靠后的三个板块为机场（0.00%）、航运（+0.40%）和快递（+0.46%）。 个股：本周交运板块132家上市公司中，有122家实现上涨，涨幅前 三为 海 航 控 股(+46.71%)、 中 信 海 直(+35.32%)、传 化 智 联(+29.45%)。跌幅前三为中远海控（-3.82%)、德邦股份(-2.99%)和大众交通(-2.37%)。 估值方面：截至2024年11月10日，申万交运板块PE（TTM）17.72倍，位于近5年的73.91%分位点。 投资建议 航空机场方面，2024年1-10月份民航执行客运航班近460万班次，日均超1.5万班次，创历史新高，整体同比2019年增长4.2%，其中国内航班(含地区)同比2019年增长9.3%，国际航班同比2019年下 降25.9%； 同 比2023年 增 长11.2%， 其 中 国 内5.4%、 国际109.3%。根据航班管家测算数据，10月份民航旅客运输量约为6456万人次，同比2019年增长13.3%，同比23年增长15.2%；国内客流量同比2019年增长14.5%，同比2023年增长10.3%。10月，37座千万级机场旅客吞吐量环比正增长。从国际航线来看，10月，民航国际客运航线航班超5.36万班次，恢复至2019年同期的80.6%，较上月提升2.1个百分点。我们认为，国内消费政策利好出行，国际航线呈线性恢复，仍有增长空间，将持续恢复，国内航班将持续优化。当前油价汇率压力较小，航空机场板块盈利能力有望修复。快递板块，年底网购需求有望持续，直播电商的快速发展，小件快递需求和退货件需求抬升，我们认为，年底快递行业有望迎来增长。 分析师：方曼乔登记编码：S1490524100001邮箱：fangmanqiao@crsec.com.cn 风险提示 1、油价大幅波动；2、人工成本大幅上涨；3、局部地区地缘关系恶化；4、政策落地不及预期；5、极端天气影响等。 证券研究报告 目录 一、市场回顾.................................................................................................................................................................................5 （一）物流：全国货运物流有序运行.................................................................................................................................7（二）航空机场：9月航空货运需求再次上升但增幅收窄..............................................................................................7（三）航空机场：10月全民航运输旅客同比2019年增长13.3%...................................................................................8（四）航空机场：北京机场旅客吞吐量显著突破.............................................................................................................8（五）航空机场：中国与加拿大之间的直航航班将陆续增加和恢复............................................................................8（六）航运港口：MSC宣布亚洲至地中海航线最新运价...............................................................................................8（七）航运港口：新集装箱船的订单同比增长约52%....................................................................................................8 （一）航空机场....................................................................................................................................................................9（二）航运港口..................................................................................................................................................................11（三）物流..........................................................................................................................................................................15（四）铁路公路..................................................................................................................................................................16 四、投资建议...............................................................................................................................................................................18 图表目录 图表1：申万一级行业周涨跌幅（2024/11/4-11/10）................................................................................................................5图表2：本周大盘指数涨跌幅（2024/11/4-11/10）....................................................................................................................5图表3：年初至今大盘指数涨跌幅（2024/11/4-11/10）............................................................................................................5图表4：二级细分行业涨跌幅（2024/11/4-11/10）....................................................................................................................6图表5：三级细分行业涨跌幅（2024/11/4-11/10）....................................................................................................................6图表6：交运行业个股涨幅前十（2024/11/4-11/10）................................................................................................................6图表7：交运行业个股跌幅前十（2024/11/4-11/10）................................................................................................................6图表8：交运行业央企涨幅前五（2024/11/4-11/10）................................................................................................................7图表9：交运行业市盈率（年初至今）......................................................................................................................................7图表10：民航客运量....................................................................................................................................................................9图表11：民航旅客周转量............................................................................................................................................................9图表12：民航货邮运输量..........................................................................................................................................................10图表13：民航货邮周转量..............................................................................................................