交运行业周报

2024年11月18日 交运行业周报（2024/11/-11/17） 看好 行情综述 本周沪深300指数回落3.29%，申万交运行业指数回落3.34%，落后沪深300指数0.05个百分点，在31个申万一级行业中排名第11。二级细分行业中，本周航空机场板块（-7.49%）、铁路公路板块（-3.37%）和航运港口板块（-2.37%）实现上涨，物流板块与上周持平；本周三级行业中，仅公交（+2.16%）和航空运输（+1.57%）实现上涨。跌幅最大的三个板块为航空运输（-9.47%）、公路货运（-6.79%）和中间产品及消费品供应链服务（-5.48%）。 个股：本周交运板块132家上市公司中，有28家实现上涨，涨幅前三为 重 庆 路 桥(+23.38%)、锦 江 在 线(+19.56%)、中 储 股 份(+16.82%)。跌幅前三为海航控股（-24.22%)、中信海直(-20.03%)和怡亚通(-13.07%)。 估值方面：截至2024年11月17日，申万交运板块PE（TTM）17.12倍，位于近5年的70.73%分位点。 投资建议 从各航司10月经营数据来看，旅客周转量和客座率同比明显提升，超过2019年同期。当前已进入民航传统淡季，民航航班量及运价相对平淡，客座率走高和油价走低，航司经营压力回落。近日《国务院关于修改<全国年节及纪念日放假办法>的决定》的公布有利于明年长途旅行增长。我们认为，国际航线有望加速修复，国内出行供需将持续改善。航空货运方面，临近黑五和圣诞，全球空运市场需求持续升温，航班需求持续增加。红海危机并未消除，区域物流中断推升空运需求。建议关注货运物流板块投资机会。 风险提示 分析师：方曼乔登记编码：S1490524100001邮箱：fangmanqiao@crsec.com.cn 1、油价大幅波动；2、人工成本大幅上涨；3、局部地区地缘关系恶化；4、政策落地不及预期；5、极端天气影响等。 证券研究报告 目录 一、市场回顾.................................................................................................................................................................................5 （一）2025年1月1日起放假的假日增加2天.................................................................................................................7（二）航空机场：10月亚洲至美国的航空运费大幅上涨................................................................................................7（三）航空机场：2025年全球航空货运运力将面临压力................................................................................................8（四）航空机场：中央空管委即将在六个城市开展电动垂直起降飞行器试点.............................................................8（五）物流：国家邮政局披露2024年10月快递行业运营情况.....................................................................................8 （一）航空机场....................................................................................................................................................................8（二）航运港口..................................................................................................................................................................10（三）物流..........................................................................................................................................................................14（四）铁路公路..................................................................................................................................................................15 图表目录 图表1：申万一级行业周涨跌幅（2024/11/11-11/17）..............................................................................................................5图表2：本周大盘指数涨跌幅（2024/11/11-11/17）..................................................................................................................5图表3：年初至今大盘指数涨跌幅（2024/1/1-11/17）.............................................................................................................5图表4：二级细分行业涨跌幅（2024/11/11-11/17）..................................................................................................................6图表5：三级细分行业涨跌幅（2024/11/11-11/17）..................................................................................................................6图表6：交运行业个股涨幅前十（2024/11/11-11/17）..............................................................................................................6图表7：交运行业个股跌幅前十（2024/11/11-11/17）..............................................................................................................6图表8：交运行业央企涨幅前五（2024/11/11-11/17）..............................................................................................................7图表9：交运行业市盈率（年初至今）......................................................................................................................................7图表10：民航客运量....................................................................................................................................................................9图表11：民航旅客周转量............................................................................................................................................................9图表12：民航货邮运输量............................................................................................................................................................9图表13：民航货邮周转量............................................................................................................................................................9图表14：中国:出厂价(含税):航空煤油.....................................................................................................................................10图表15：即期汇率:美元兑人民币.............................................................................................................................................10图表16：分机场旅客吞吐量......................................................................................................................................................10图表17：上海出口集装箱运价综合指数SCFI.......................................................................................................................11图表18：中国出口集装箱运价综合指数CCFI.......................................................