剑桥科技机构调研纪要

公司主要聚焦海外业务，国内业务营收占比不超过10%，与部分代表性客户维持稳定合作，未来将根据战略布局拓展国内业务。北美地区订单符合预期，当前产能利用率满足客户需求，通过优化生产流程等措施可满足未来业务增长需求。

800G光模块已实现小批量发货，1.6T光模块处于客户送样测试阶段。800G液冷光模块仍处于研发阶段，市场规模较小。公司持续推进800G光模块业务，在产品性能优化、客户拓展和生产交付能力提升方面取得进展，逐步满足市场需求。

公司800G液冷光模块具备核心技术，通过液冷散热设计提升散热效率与模块稳定性，适配高功率运行场景。800G和1.6T光模块产能根据市场需求、技术发展和资源配置动态调整，以匹配客户需求。

业绩表现受市场竞争、产品结构价格波动等因素影响，并非单纯技术、品质或产能问题。公司研发工作持续推进并有成果落地，机构调研频率受外部因素影响。与华为的基站+LPO模式具有前景。

公司与重要客户就800G光模块合作基于长期战略合作框架，涵盖联合技术研发、产品定制等类型，目前处于小批量发货阶段，供货量依据客户需求，2025年预期收入受市场动态等因素影响暂难以精确预估，公司正积极推进合作以保障业务稳健增长。