专题 | 新湖黑色建材(煤焦)专题:双焦仓单成本计算讨论(焦煤篇)

大连商品交易所的焦煤和焦煤期货自2011年和2013年上市以来运行稳定，成为企业进行价格风险管理的关键工具，并与铁矿石、钢材等品种共同构成炼焦和钢铁行业的完整套保体系。2022年4月，大商所修改焦煤交割规则以适应国内市场变化，主要包括放宽焦煤指标要求、扩大交割范围，并明确水分扣重计算方法。

焦煤仓单成本计算分为两种方式：

1. 方式一：采购成本+运输费用+仓储费用+保险费用+税费+杂费，适用于现货企业或长协仓单成本测算。
2. 方式二：现货价格+至最近交割库的运费-质量升贴水-地点升贴水+杂费，通过折算不同地区、不同指标的煤种为标准仓单价格，方便期现商和投资者进行套利和基差贸易。

以山西晋中中硫主焦煤为例，假设2024年10月29日其出厂含税价为1570元/吨，符合大商所焦煤合约标的交割要求，但水分需调整，地点升贴水为0元/吨。通过计算公式可得出不同煤种的标准仓单价格，如澳大利亚硬焦煤CFR到岸价为215.4美金，进口仓单价约为1736元/吨。

俄罗斯K4主焦煤因反应强度低无法交割，一般用于混掺配煤。进口煤关税方面，与东盟、亚太等国的煤炭享受0%协定税率，其他国家实行最惠国税率，炼焦煤最惠国税率为3%。