纯碱
- 下游补库与冬储：近期玻璃厂确有补库，预计持续至1月中旬，冬储/备货将逐渐结束。山东当地玻璃厂原料库存一般维持在1个月可用天数。
- 氨碱厂生存环境：氨碱厂生存环境艰难，竞争激烈，预计明年将通过降负荷减量，但不会退出产能，多为国企大厂，资金实力雄厚。
- 天然碱使用情况：光伏玻璃厂近期开始尝试使用国内阿碱，反馈使用情况良好，但碱厂猜测可能是与其他碱掺着用。阿碱质量提升，价格优势明显。
- 进口碱趋势：进口碱将逐渐减少，美国碱/土耳其碱价格在亚洲无优势，未来国内碱或能打开东南亚出口市场。
- 产业会议：每月均有产业会议，氨碱厂参与度高，以信息交流为主，对碱厂决策影响不大。
玻璃
- 订单与需求：9月底以来深加工订单阶段性好转，年底赶工需求存在，终端需求量比往年同期提高3-4天。订单以工程单支撑，家装需求不温不火。
- 深加工企业情况：华东地区深加工企业靠垫资抢占市场份额，回款困难。预计1月10日左右集中放假，东北个别地区订单良好。
- 市场预期：深加工厂认为明年需求仍将下降，宏观政策支撑和3月会议好转是关键。
- 供应与价格：当前供应量较高，产业认为日熔需降至15万吨以下才安全。华南市场价格过高，未来或有大幅下滑空间。
- 价格预期：预计明年全国浮法玻璃均价1380元/吨，区间1300-1400，高价可能出现在10月左右。
交流纪要
- 氨碱厂：长协、一单一议为主，70%以上直接销售给玻璃厂。运输以水运、汽运为主。产能320万吨，已降负三成。库存高于轻碱，下游备货情况良好。生产成本1850元/吨左右。天然碱使用情况复杂，可能与其他碱掺着用。轻碱价格高于重碱，出现倒挂。后市预期备货持续到年前，行业不景气，竞争激烈。
- 玻璃厂：原片业务70%以上直接流向终端，库存低，基本三四天用量。深加工订单好转，年底赶工需求存在。生产成本亏损，自有焦化厂提供现金流。原料采购以价格为导向，天然碱采购阿碱。冬储保证1个月以上可用天数。后市预期市场不乐观，宏观支撑下可能冲一波，价格上限1500元左右。
- 资讯机构：氨碱厂退出难度大，将通过调节负荷减产。下游补库预计1-2周结束，轻碱提货难现象仍存。库存集中，阿拉善库存清空，市场去库良好，春节前后预计累库50-60万吨。美国碱、土耳其碱出口机会有限。成本1600元/吨左右，全年可能仍有利润。价格预期1200-1700元/吨。
- 玻璃市场：供应量高，需减量至15万吨以下才安全。日熔12万吨左右价格才可能上涨。北方地区减量更多，大型集团资金问题严重。需求以工程单支撑，家装需求不温不火。华南市场订单流失，价格下滑空间大，台风影响库存，马来玻璃回流预期。华中、华东需求较好，但回款困难。价格预期1380元/吨，高价可能出现在10月左右。
