能源化工日报：政策不及市场预期，PVC大幅下行

一、市场概述 11月11日，PVC期货价格跟随商品价格普跌，V2501合约报5335元/吨，跌幅2.07%，成交量环比增加，持仓量环比下降。现货市场贸易商下调报价，下游采购积极性部分好转，华东地区电石法PVC五型报价在5140--5270元/吨。

二、基本面情况

1. 成本：电石开工率维持高位，供应增加，下游采购积极性不高，电石价格环比下降50元/吨至2650元/吨。
2. 供应：上周部分装置检修导致供应环比下降，行业开工率降至78.08%，产量45.35万吨。本周检修装置将恢复生产，产量预计小幅提高。
3. 需求：市场疲软，下游接货意愿不高，预售订单量环比下降1.72万吨至61.01万吨。北方气温下降，项目施工放缓，下游制品企业开工率降至43.48%。
4. 出口：印度对进口PVC实施临时反倾销税，预计影响中国PVC出口。
5. 库存：行业库存环比增加0.7%至47.78万吨，同比增加12.48%。

三、后市展望 政策利好不及预期，PVC价格回归弱势基本面。冬季需求淡季与偏高水平供应形成压力，中短期PVC承压趋势难以改变。