能源化工日报：基本面驱动有限，PVC期价下行

一、核心观点 9月2日，PVC期价大幅下行，现货市场价格重心下调。广金期货研究中心认为，PVC基本面驱动有限，需关注内外需变化。

二、市场概述 9月2日，PVC期货V2501收盘报5470元/吨，跌幅2.39%，成交量115万手，环比下降7万手，持仓量105万手，环比提高8万手；现货方面，华东地区电石法PVC五型报价在5230--5400元/吨，出口询单气氛不足。

三、基本面情况

1. 成本：西南地区电石产业链受限电影响，供需双降，乌盟地区电石开炉率降低，市场供大于求局面好转，电石价格持稳，内蒙古乌海地区电石价格为2500元/吨，环比持平。
2. 供应：PVC供应下滑，截至8月30日，行业周度开工率为74.82%，环比下降1.95个百分点，周度产量43.48万吨，环比下降1.11万吨，多家企业检修，后续仍有装置停车。
3. 需求：下游制品企业新增订单有限，备货意向低，生产积极性下降，截至8月30日，下游工厂综合开工率为45.93%，环比下降3.11个百分点；预售订单量为57.68万吨，环比减少3.8%。
4. 出口：印度买家需求减弱，上周PVC样本生产企业出口签单环比减少44.95%。
5. 库存：行业库存环比持续去化，但同比仍高，截至8月30日，国内PVC社会库存为53.99万吨，环比减少2.37%，同比增加17.88%。

四、后市展望 内需仍较弱，9月份旺季特征待观察，海外需求放量后进入观望状态，行业库存高位，PVC基本面驱动有限，建议关注内外需变化。