能源化工日报：短期无利好支撑，PVC价格下行

2025年1月7日 核心观点 投资咨询业务资格 证监许可【2011】1772号 一、市场概述 1月7日，PVC价格继续下行，据Wind数据，截至收盘，V2505报5087元/吨，跌幅1.38%，成交量92万手，环比提高14万手，持仓量110万手，环比提高4万手；现货方面，下游低价采购，市场成交好转，据卓创资讯，华东地区电石法PVC五型报价在4800-4950元/吨。 广金期货研究中心 能源化工研究员：马琛联系电话：020-88523420从业资格号：F03095619投资咨询号：Z0017388 二、基本面情况 成本方面，随着电石价格持续下行，生产企业出货不一，部分企业无库存累积，有调涨心态，下游陕西地区检修结束，需求提升，截至1月7日，内蒙古乌海地区电石价格为2525元/吨，环比提高25元/吨。 联系人/助理分析师：钟锡龙联系电话：020-88523420从业资格号：F03114707 供应方面，2025年1-2月PVC装置的检修计划量为110万吨/年，环比大幅减少，其中1月无检修计划，进入2月随着春节假期结束后，部分企业开始落实检修，截至1月3日，PVC周度行业开工率为80.45%，环比下降0.18个百分点，周度产量46.44万吨，环比下降0.19吨，后期PVC检修计划有限，行业供应将继续维持高位。 需求方面，截至1月3日，PVC生产企业周度预售订单量为60.06万吨，环比下降3.74万吨，降幅5.85%，随着气温进一步下降以及春节假期临近，PVC硬制品需求下降明显，软制品需求尚可，截止1月3日，下游制品企业开工率为38.45%，环比下降2.0个百分点；出口方面，印度BIS认证延期，出口接单好转，鉴于印度市场需求旺季的预期，预计将对国内PVC出口带来一定的利好。 库存方面，PVC低价刺激投机需求，叠加出口情况好转，PVC行业库存继续下降，截至1月3日，国内PVC社会库存为43.39万吨，环比上周减少3.83%，同比增加1.69%。 三、后市展望 PVC存量装置高负荷运行以及新装置释放产量，供应将继续增加，需求端受低价投机以及出口好转影响有所改善，但整体看基本面难以对PVC价格形成有力支撑，随着春节假期临近，PVC行业有累库的预期，预计PVC将维持偏弱态势。 分析师声明 本报告署名分析师具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格，以勤勉的职业态度、专业审慎的研究方法，使用合法合规的信息，独立、客观地出具本报告。 分析师介绍 马琛能源化工研究员 广州金控期货有限公司研究中心能源化工资深研究员。曾在能化咨询公司任职七年，从事原油、炼厂、燃料油、船供油、液化气等产品分析和咨询工作。具有五年以上期货从业经验，获得大连商品交易所2019年优秀期货投研团队，上海期货交易所2021年度优秀分析师。专注于能化产品研究，注重具有国际化视野的产业链和跨产业的基本面分析，并多次接受第一财经、文华财经、财联社等知名媒体采访。 免责声明 本报告中的信息均来源于已公开的资料，尽管我们相信报告中资料来源的可靠性，但我们公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。也不保证我公司所做出的意见和建议不会发生任何的更改，在任何情况下，我公司报告的信息和所表达的意见和建议以及所载的数据、工具及材料均不能作为您所进行期货买卖的绝对依据。由于报告在编写过程中融入了该分析师个人的观点和见解以及分析方法，如与广州金控期货有限公司发布的其他信息有不一致及有不同的结论，未免发生疑问，本报告所载的观点并不代表广州金控期货有限公司的立场，所以请谨慎参考。我公司不承担因根据本报告所进行期货买卖操作而导致的任何形式的损失。 另外，本报告所载资料、意见及推测只是反映广州金控期货有限公司在本报告所载明的日期的判断，可随时修改，毋需提前通知。未经广州金控期货有限公司允许批准，本报告内容不得以任何范式传送、复印或派发此报告的资料、内容或复印本予以任何其他人，或投入商业使用。如遵循原文本意的引用、刊发，需注明出处“广州金控期货有限公司”，并保留我公司的一切权利。 广州金控期货有限公司是广州金融控股集团有限公司的控股子公司，业务范围包括商品期货经纪、金融期货经纪、期货交易咨询和资产管理业务。全资控股风险管理子公司-广州金控物产有限公司，业务范围包括基差贸易、仓单服务、场外衍生品业务。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1772号 总部地址：广州市天河区体育西路191号中石化大厦B塔25层2501-2524单元联系电话：400-930-7770公司官网：www.gzjkqh.com 广州金控期货有限公司分支机构 ·【子公司】广州金控物产有限公司地址：广东省广州市天河区临江大道1号寺右万科中心901电话：020-88527737