汽车行业周报

行情综述

• 本周沪深300指数上涨5.50%，申万汽车行业指数上涨7.29%，领先沪深300指数1.79个百分点，位列申万31个一级行业第8。
• 二级细分行业均上涨，汽车服务板块涨幅最大（+10.25%），汽车零部件板块（+7.74%）、摩托车及其他板块（+7.27%）、商用车板块（+6.52%）、商用车板块（+6.49%）次之。
• 三级行业中，其他汽车零部件（+13.28%）、汽车电子电气系统（+11.82%）、底盘与发动机系统（+11.75%）涨幅最大；商用载客车（+0.15%）、轮胎轮毂（+0.87%）、其他运输设备（+2.01%）涨幅靠后。
• 个股方面，骏创科技（+76.95%）、旺成科技（+74.98%）、威唐工业（+49.84%）涨幅前三；跃岭股份（-10.41%）、金龙汽车（-5.74%）、登云股份（-5.32%）跌幅前三。
• 估值方面，申万汽车板块PE（TTM）26.14倍，位于近5年36.04%分位点。

汽车产业链数据观察

• 原材料价格：浮法平板玻璃（4.8/5mm）价格上涨10.19%，锌锭（0#）上涨3.06%，铝锭（A00）上涨4.29%；钢铁类大宗商品价格指数环比下降2.63%，橡胶类大宗商品价格指数环比上涨7.20%。
• 电池材料价格：碳酸锂均价为7.55万元/吨，周环比上涨2.08%，月环比回落1.95%；磷酸铁锂动力型均价为3.60万元/吨，较上周上涨8.27%，月环比上涨7.46%；三元材料523均价为95.40万元/千克，较上周回落0.83%，月环比下降4.98%；电解液（三元圆柱2.6Ah）均价为1.97万元/吨，与上周持平；正极材料（磷酸铁锂）均价为3.35万元/吨，周环比上涨1.06%，月环比上涨0.15%。

投资建议

• 报废政策持续利好新能源，10月购车消费强势增长，乘用车新能源市场零售同比增长67%，批发同比增长58%。
• 乘用车千人保有量在全球处于相对靠后位置，购车消费仍有巨大提升空间。
• 金九银十车市销量表现较好，年底购车需求有望持续抬升。
• 车企价格竞争激烈，10月新能源小汽车和燃油小汽车价格分别同比下降6.6%和6.1%。
• 上汽、北汽、广汽等企业集团三季度利润下滑，建议关注单车利润和成本控制能力强的龙头车企。

风险提示

1. 汽车消费需求不及预期
2. 政策落地不及预期
3. 原材料价格大幅波动