【每日研报20240904】利比亚或解决原油争端，美复燃经济衰退担忧

市 场 综 述 美 国 三 大 股 指 全 线 收 跌 ， 道 指 跌1.51%报40936.93点 ， 标 普500指 数 跌2.12%报5528.93点 ， 纳 指 跌3.26%报17136.3点 ， 三 大 指 数 均 创8月5日 以 来 最 大 单 日 跌 幅 。 美 元 指 数 涨0.1%报101.75， 非 美 货 币 多 数 下 跌 ， 离 岸 人 民 币对 美 元 跌43个 基 点 报7.1209。国 际 油 价 全 线 下 跌 ，美 油10月 合 约 跌5.16%，报70.22美 元/桶 。布 油11月 合 约 跌4.93%，报73.70美 元/桶 。COMEX黄 金 期 货 跌0.27%报2524.8美 元/盎 司 ，COMEX白 银 期 货 跌1.83%报28.4美 元/盎 司 。ICE10月 原 糖 期 货 合 约 收 涨0.60%报19.49美 分/磅 ，ICE12月 期 棉 期 货 合 约 收 涨0.70%报70.5美 分/磅 。 消 息 回 顾 【世界银行将2024/25年印度的经济增长预测从此前的6.6%上调至7%；预计未来两年印度经济年均增长6.7%。】 【欧洲央行管委西姆库斯表示，十月份降息的可能性相当小，九月份降息的理由十分充分；欧元区出现非常明显的通胀回落趋势；经济增长结构性疲软；经济风险呈下行倾斜。】 【俄罗斯央行表示，已看到通胀回落的前提条件，需求已变得更加温和；经过季节性调整的价格增长在八月份放缓，目前谈论通胀压力的稳定减轻为时尚早；2025年通胀回归4%需要比2024年上半年更紧缩的货币政策；未来的数据将决定是否需要再次加息；年度通胀可能在七月份达到峰值；中期内通胀风险仍然较高。】 【新西兰政府宣布，自10月1日起，向外国游客征收的游客税将从当前的35纽元（约合155元人民币）上调至100纽元（443元人民币）。】 【美国8月标普全球制造业PMI终值47.9，预期48.1，初值48.0，7月终值49.6。美国8月ISM制造业PMI为47.2，预期47.5，前值46.8。】 【瑞士8月CPI同比升1.1%，前值升1.3%；环比持平，前值降0.2%。】 【英国8月BRC同店零售销售同比升0.8%，前值升0.3%；总体零售销售同比升1%，前值升0.5%。】 【韩国8月CPI同比升2%，创2021年3月以来新低，前值升2.6%；环比升0.4%，前值升0.3%。】 观 点 汇 总 美 元 指 数 截 至 周 三 ，美 元 指 数 涨0.1%报101.75，非 美 货 币 多 数 下 跌 ，欧 元 兑 美 元 跌0.27%报1.1043，英 镑 兑 美 元 跌0.24%报1.3115， 澳 元 兑 美 元 跌1.11%报0.6711， 美 元 兑 日 元 跌0.97%报145.47。 美 元 指 数 昨 日 由 于 当 天 股 市 暴 跌 引 发 了 对 美 元 的 流 动 性 需 求 攀 升 至 两 周 高 点 。这 次 抛 售 的 导 火 索 是 疲 软 的 美 国制 造 业 数 据 ，引 发 了 市 场 对 经 济 硬 着 陆 的 担 忧 。8月 份 美 国ISM制 造 业 指 数 上 升 了0.4，达 到47.2，低 于 预 期 的47.5， 虽 较 前 值 有 所 上 升 但 整 体 趋 势 仍 然 低 迷 ；7月 份 美 国 建 筑 支 出 意 外 下 降 了0.3%， 低 于 预 期 的0.1%增 长 ， 并 且 是近1年 多 以 来 的 最 大 降 幅 。受 此 影 响 ，美 国 国 债 收 益 率 大 多 走 低 ，基 准10年 期 国 债 收 益 率 预 计 结 束 连 续 五 个 交 易 日的 上 涨 ，从 而 抑 制 美 元 上 升 幅 度 。市 场 也 将 美 联 储 在9月18日 降 息50个 基 点 的 可 能 性 从 前 一 天 的30%提 高 到 了38%。非 美 国 家 货 币 方 面 ， 欧 元 兑 美 元 创 下 两 周 低 点 。 美 元 走 强 拖 累 了 欧 元 。 此 外 ， 周 二 德 国10年 期 国 债 收 益 率 的 下 降也 削 弱 了 欧 元 的 利 差 优 势 。 日 元 昨 日 因 日 本 央 行 行 长 植 田 和 男 发 表 鹰 派 言 论 而 获 得 支 撑 。 他 表 示 如 果 经 济 和 物 价表 现 符 合 预 期 ， 央 行 将 继 续 加 息 。 展 望 未 来 ，由 于 对 美 国 经 济 过 渡 放 缓 的 担 忧 增 加 ，加 上 国 债 收 益 率 走 低 压 制 美 元 上 升 势 头 ，美 元 指 数 或 震 荡 下行 。 S&P500 截 至9月4日 ， 标 普500指 数 下 跌2.12%至5528.93点 ； 迷 你 标 普500主 力 合 约 下 跌2.09%至5538.5点 。 美 股 三大 股 指 集 体 收 跌 。 美 国8月ISM制 造 业PMI及 标 普 全 球 制 造 业PMI均 不 及 预 期 ， 且 持 续 位 于 荣 枯 线 下 方 ， 数 据 重 燃对 美 国 经 济 放 缓 的 忧 虑 ， 市 场 情 绪 走 弱 ， 美 股 承 压 下 跌 。 目 前 ， 美 联 储9月 降 息 已 成 定 局 ， 市 场 博 弈 降 息 幅 度 ， 美股 进 入 整 理 阶 段 。 关 注 周 五 非 农 就 业 数 据 对 美 联 储 降 息 的 影 响 。 策 略 上 ， 建 议 暂 时 观 望 。 资料来源：wind、瑞达国际 富 时 中 国A50 截 至9月3日 ， 富 时 中 国A50指 数 下 跌0.22%至11580.28点 ； 新 交 所 富 时A50期 指 主 力 合 约 上 涨0.1%至11551点 。国 内 方 面 ，宏 观 上 ，制 造 业PMI小 幅 回 落 ，且 连 续 四 个 月 位 于 收 缩 区 间 ，制 造 业 景 气 不 佳 拖 累 市 场 情 绪 。公 司层 面 ， 上 市 公 司 中 报 已 基 本 披 露 完 毕 ， 绝 大 多 数 公 司 实 现 盈 利 ， 然 而 ， 目 前 有 效 需 求 依 旧 偏 弱 ， 市 场 对 企 业 盈 利修 复 的 预 期 不 佳 限 制 股 指 反 弹 力 度 。 此 外 ， 增 量 资 金 仍 然 不 足 也 抑 制 股 市 后 续 走 势 。 此 外 ， 受 美 联 储 降 息 预 期 影响 ， 市 场 情 绪 偏 好 具 成 长 风 格 的 中 小 盘 股 ， 大 盘 股 相 对 承 压 。 策 略 上 ， 建 议 轻 仓 逢 高 沽 空 。 铜 观 点：隔 夜COMEX铜 震 荡 偏 弱 走 势 ， 报 收4.089美 元/磅 ， 涨 跌 幅-2.92%。 国 际 方 面 ， 美 国8月ISM制 造 业PMI录 得47.2， 低 于 预 期 的47.5， 高 于 前 值 的46.8。7月 制 造 业 数 据 均 不 及 预 期 ， 市 场 重 燃 经 济 放 缓 担 忧 。 国 内 方 面 ，国 内 多 地 市 陆 续 落 实 鼓 励 消 费 政 策 ， 个 人 消 费 者 乘 用 车 置 换 更 新 和 家 电 产 品 以 旧 换 新 等 方 面 得 到 重 点 支 持 ， 消 费信 心 与 预 期 得 以 提 振 。 库 存 方 面 ， 截 至9月3日 ，LME铜 库 存 为317800吨 ， 环 比-2850吨；COMEX铜 库 存40117短吨 ， 环 比+111短 吨 ；SHFE每 日 仓 单127978吨 ， 环 比-5024吨 。 美 元 美 债 方 面 ， 美 国8月ISM制 造 业PMI略 低 于 预期 ， 美 元 指 数 涨 势 受 限 ， 最 终 收 涨0.10%， 报101.73。 基 准 的10年 期 美 债 收 益 率 收 报3.8360%； 对 货 币 政 策 更 敏感 的 两 年 期 美 债 收 益 率 最 终 收 报3.8730%。操 作 建 议 ， 纽 铜 主 力 合 约 轻 仓 震 荡 交 易 ， 仅 供 参 考 。 黄 金 消 息 面：昨 日 世 界 银 行 将2024/25年 印 度 的 经 济 增 长 预 测 从 此 前 的6.6%上 调 至7%；预 计 未 来 两 年 印 度 经 济 年均 增 长6.7%，印 度 整 体 经 济 走 强 或 有 利 居 民 收 入 上 涨 并 提 升 相 关 金 饰 需 求 。经 济 数 据 方 面 ，美 国8月 标 普 全 球 制 造业PMI终 值47.9， 预 期48.1， 初 值48.0，7月 终 值49.6。美 国8月ISM制 造 业PMI为47.2， 预 期47.5， 前 值46.8。两 项PMI数 据 均 不 及 预 期 的 同 时 还 保 持 于 萎 缩 区 间 ，整 体 制 造 业 在 高 利 率 环 境 下 或 持 续 承 压 。非 美 国 家 方 面 ，欧 洲央 行 管 委 西 姆 库 斯 表 示 ， 十 月 份 降 息 的 可 能 性 相 当 小 ， 九 月 份 降 息 的 理 由 十 分 充 分 ； 欧 元 区 出 现 非 常 明 显 的 通 胀回 落 趋 势 ， 整 体 基 调 较 美 联 储 官 员 而 言 相 对 鹰 派 ， 美 元 未 来 受 利 差 预 期 影 响 或 多 相 对 承 压 。 外 盘 持 仓 方 面 ： 截 至9月03日 ，SPDR Gold Trust黄 金ETF持 仓 量 为862.74吨 ， 较 上 一 交 易 日 持 平 。 往 后 看 ， 短 期 内 美 元 指 数 及 美 债 收 益 率 在 利 率 预 期 定 价 相 对 充 分 的 情 况 下 或 难 以 大 幅 回 升 ， 贵 金 属 价 格 在 美元 走 弱 的 影 响 下 或 多 得 到 一 定 支 撑 。 操 作 上 建 议 ， 日 内 逢 低 做 多 ， 请 投 资 者 注 意 风 险 控 制 。 原 油 美国8月ISM制造业PMI低于预期，美联储9月降息预期升温，市场关注非农就业数据，美元指数小幅上升。欧佩克联盟将自愿减产措施延长至9月底，将集体性减产措施延长至2025年结束；以哈加沙停火谈判仍呈僵局，胡塞武装袭击红海油轮，中东地缘局势动荡反复；调查显示8月欧佩克原油产量下降，消息称利比亚石油生产和出口暂停的争端有望达成协议；欧佩克联盟计划将于10月逐步退出自愿减产，全球需求放缓忧虑压制市场，短线原油期价呈现宽幅整理。技术上，SC2410合约下探520区域支撑，短线呈现震荡整理走势。操作上，建议短线交易为主。 洲 际 交 易 所(ICE)棉 花 期 货 周 二 上 涨 ， 触 及 一 周 高 位 ， 受 谷 物 市 场 的 乐 观 情 绪 支 撑 ， 而 大 西 洋 潜 在 的 热 带 扰 动加 剧 对 天 气 的 担 忧 。 交 投 最 活 跃 的ICE 12月 期 棉 收 涨0.51美 分 或0.7%， 结 算 价 报70.5美 分/磅 。 据 美 国 农 业 部(USDA)报 告 显 示 ，8.16-8.22日 一 周 美 国2024/25年 度 陆 地 棉 净 签 约30663吨（ 含 签 约35743吨， 取 消 前 期 签 约5080吨 ） ， 较 前 一 周 增 加45%。 装 运 陆 地 棉32704吨 ， 较 前 一 周 减 少17%。 当 周 美 国 棉 花 出 口 签约 量 环 比 增 加 明 显 ， 装 运 减 少 ， 出 口 销 售 数 据 相 对 利 多 。 ICE原 糖 洲 际 期 货 交 易 所（ICE）原 糖 期 货 周 二 收 高 ，收 到 印 度 允 许 使 用 甘 蔗 汁 使 用 乙 醇 的 决 定 以 及 头 号 产 糖 国 的 干 旱支 撑 。 交 投 最 活 跃