一周市场行情
- 申万食品饮料指数涨跌幅为+7.12%，跑赢上证指数+1.61pct，位列申万一级行业第10位。
- 涨跌幅排名前三的行业分别为计算机、国防军工和非银金融。
- 子行业涨跌幅分别为：其他酒类（+12.59%）、零食（+12.16%）、预加工食品（+12.03%）、保健品（+11.76%）、啤酒（+10.54%）、烘焙食品（+10.18%）、白酒（+9.62%）、调味品（+9.10%）、乳品（+6.97%）、软饮料（+6.35%）、肉制品（+4.87%）。
- 个股方面，黑芝麻（+61.27%）、朱老六（+57.06%）、盖世食品（+43.47%）涨幅居前；威龙股份（-4.86%）、贝因美（-1.56%）跌幅居前。
周内价格波动
- 飞天茅台（散瓶）批价波动，从2260元/瓶上涨至2275元/瓶，后下跌至2255元/瓶；飞天茅台（原装）批价同频波动，从2300元/瓶上升至2350元/瓶，后下降至2335元/瓶。
- 五粮液（八代）批价维持950元/瓶，国窖1573批价维持860元/瓶。
- 生鲜乳价格止跌，截至2024年11月1日，生鲜乳价格为3.13元/公斤。
- 大麦进口均价环比下降，2024年9月为249.86美元/吨。
- 白糖现货价格环比下降，2024年11月8日为6394元/吨。
- 大豆价格呈下降趋势，2024年10月31日为4050.30元/吨。
- 包材瓦楞纸出厂价，2024年11月8日为2920元/吨；包材PET现货价，2024年11月8日为6345元/吨。
行业要闻
- 五粮液发布《致消费者告知书》，提醒消费者通过官方渠道购买产品。
- 酒鬼酒推出52度500mL内品酒（玺），建议零售价328元/瓶。
- 2024汾酒高质量发展峰会召开，汾酒文化创新中心揭牌，发布两款新品。
重点上市公司公告
- 贵州茅台拟每股派发现金红利23.882元，合计拟派发现金红利300.01亿元。
周观点
- 国内政策积极，市场对国内需求复苏预期持续提升，板块估值修复。
- 三季报压力释放后，板块基本面最底部的阶段已经过去，需求端有望逐步边际改善。
- 当前板块估值水平处于历史较低位置，维持行业“推荐”评级。
白酒
- 贵州茅台拟每股派发现金红利23.882元，未来现金流改善或分红提升明显的公司预期率先估值修复。
- 建议关注贵州茅台、五粮液、山西汾酒、古井贡酒、今世缘、金徽酒。
大众品
- 【乳品】伊利集团持续聚焦东南亚，探索非洲及中东市场，未来业绩有望持续改善。
- 建议关注伊利股份。
- 【零食】2024Q3零食板块延续较高增速，渠道红利和品类红利依然延续。
- 建议关注劲仔食品、三只松鼠、盐津铺子、甘源食品。
- 【饮料】无糖茶和功能性饮料等细分赛道具备较高景气度，东鹏饮料2024Q3增速亮眼。
- 建议关注东鹏饮料。
风险提示
- 食品安全风险、消费复苏不及预期风险、成本上行风险、业绩增速不及预期风险、行业竞争加剧风险、宏观经济政策出台和落地不及预期的风险、第三方数据统计偏差风险。
