港股市场策略周报-投资要点
港股市场表现回顾
- 市场走势：本周港股市场有所反弹，恒生综指/恒生指数/恒生科技分别上涨1.80%/1.08%/4.11%。
- 行业板块：除公用事业、电讯业和能源业外，其他板块均收涨。必选消费表现最佳，周涨幅约5.5%；能源业跌幅最大，超过2%。
- 估值水平：恒生综指的5年PE（TTM）估值分位点反弹至46%左右，回落至5年均值水平以下。
港股市场基本面与资金面
- 基本面：
- 人大常委会公布化债规模，符合预期，主要以债务置换为主，经济回暖仍需增量政策。
- 10月通胀数据不及预期，但核心通胀出现回暖。
- 资金面：
- 美联储如期降息25基点，但美国大选特朗普当选后，降息预期进一步走弱。
- 香港金管局同步降息25基点至5%。
港股市场展望
- 基本面：化债以债务置换为主，经济回暖需增量政策；政策面预计仍有更多刺激政策。
- 资金面：降息预期降温，对资金面形成压力。
- 情绪面：成交量仍在高位，市场人气暂有保障。
- 配置建议：普涨行情后或迎来板块分化，看好汽车、电子、科技、互联网等行业；低估值国央企板块；医疗保健和香港本地股。
港股市场回购统计
- 回购数据：本周62家公司回购，总金额20.5亿港元，汇丰控股居首，回购11.3亿港元。
- 行业分布：回购金额主要集中在金融行业，医疗保健、信息技术、工业行业回购公司数量较多。
南向资金走向统计
- 净买入公司：港股通本周前十大净买入公司。
- 净卖出公司：港股通本周前十大净卖出公司。
港股市场宏观环境跟踪与展望
- 基本面：
- 港股市场与内地经济高度同步，关注中国经济景气度。
- 10月深圳二手房签约量环比下降4.5%，但绝对值仍保持高位。
- 服务业PMI回升，显示服务业景气度改善。
- 央行行长潘功胜强调支持性货币政策立场。
- 10月出口同比增长12.7%，预估为增长5%。
- 国务院国资委推动央企联合出海。
- 财政部部长蓝佛安表示政府有较大举债空间，积极谋划下一步财政政策。
- 资金面：
- 美联储降息25基点，鲍威尔表示后续降息节奏可能放缓。
- 特朗普胜选后，美联储12月降息概率降低。
- 美国经济数据表现强劲，通胀下行预期减弱。
港股市场周度总结与展望
- 基本面：化债规模公布，符合预期；10月通胀数据不及预期，但核心通胀回暖。
- 资金面：美联储降息，但降息预期走弱，对资金面形成压力。
- 配置建议：看好汽车、电子、科技、互联网等行业；低估值国央企板块；医疗保健和香港本地股。
