股指期货早报：美联储降息25BP，A股强势上涨

2024年11月7日 股指期货早报2024.11.7 报告摘要： 创元投资咨询总部 海外方面，美联储公布议息会议结果，降息25BP至4.5%-4.75%，符合市场预期。降息获得一致通过，声明中继续强调关注就业和通胀双重目标，但删除了更有信心通胀朝着目标迈进的表述，对未来降息路径没有给出明显方向，且未对美国大选有所评论。在美债风险较大且长期经济增长存疑情况下，预期后续美联储将很快开启QE。隔夜资本市场走势来看，特朗普交易有所退潮，美元指数下跌，美债收益率短端长端均回落，黄金上涨，美三大股指道指持平，纳指和标普上涨，离岸人民币汇率升值，新兴市场资产压力减少。 创元投资咨询总部股指研究员：刘钇含邮箱：liuyh@cyqh.com.cn投资咨询资格号：Z0015686 国内基本面上看，按美元计，10月出口同比增长12.7%，高于预期5.1%和前值2.4%；10月进口同比下跌2.3%，低于预期0和前值0.3%；贸易顺差957.2亿美元。10月出口大超预期，除了基数原因外，9月台风导致出口推迟至10月也是重要影响因素。行业来看，机械、家电、集成电路偏强，纺织服饰改善，汽车、船舶回落。今年11月和12月预期维持偏强，2025年因特朗普回归充满不确定性。 盘面上看，周四大盘上涨2.57%，深成指上涨2.44%，创业板指上涨3.75%，市场歇整一天后继续上涨，建立上攻势头。市场上涨主要还是对财政政策的期待，早盘大消费、房地产、基建上涨为经济主攻方向，午后大金融发力，题材则表现一般。消息上看，证监会副主席李明表示提升A股投资价值，为投资者创造长期回报。 整体来看，隔夜美联储宣布降息25BP。在美债风险较大情况下，预期美联储后续会开展QE。国内A股在特朗普回归后面临全力拼经济状况，市场对财政政策刺激预期较高，提振A股风险偏好，周四盘面传统经济明显走强，带动指数上涨。重点关注人大常委会议宣布的国内财政刺激最终规模和激励力度。关注化债、房地产、消费和新质生产力方向。中长期在资金面、政策面上依旧利好A股，看多后续走势，短期风格上倾向均衡，指数会有波动，在大盘面强势上涨下，3350一带为短期支撑。 一、行情观点 1.1海外隔夜 美联储公布议息会议结果，降息25BP至4.5%-4.75%，符合市场预期。降息获得一致通过，声明中继续强调关注就业和通胀双重目标，但删除了更有信心通胀朝着目标迈进的表述，对未来降息路径没有给出明显方向，且未对美国大选有所评论。在美债风险较大且长期经济增长存疑情况下，预期后续美联储将很快开启QE。隔夜资本市场走势来看，特朗普交易有所退潮，美元指数下跌，美债收益率短端长端均回落，黄金上涨，美三大股指道指持平，纳指和标普上涨，离岸人民币汇率升值，新兴市场资产压力减少。 1.2国内行情回顾 基本面上看，按美元计，10月出口同比增长12.7%，高于预期5.1%和前值2.4%；10月进口同比下跌2.3%，低于预期0和前值0.3%；贸易顺差957.2亿美元。10月出口大超预期，除了基数原因外，9月台风导致出口推迟至10月也是重要影响因素。行业来看，机械、家电、集成电路偏强，纺织服饰改善，汽车、船舶回落。今年11月和12月预期维持偏强，2025年因特朗普回归充满不确定性。 盘面上看，周四大盘上涨2.57%，深成指上涨2.44%，创业板指上涨3.75%，市场歇整一天后继续上涨，建立上攻势头。市场上涨主要还是对财政政策的期待，早盘大消费、房地产、基建上涨为经济主攻方向，午后大金融发力，题材则表现一般。板块上看，非银金融、食品饮料、美容护理、商贸零售、房地产涨幅居前，军工和有色下跌。全市场4526只个股上涨，786只个股下跌。 消息上看，证监会副主席李明表示提升A股投资价值，为投资者创造长期回报。 1.3重要资讯 1．美联储11月议息：一致同意降息25基点，声明中有关通胀部分删除“更 有信心”一词。鲍威尔称不会因特朗普而辞职，且不会主动辞职；在短期内，选举将不会对政策产生影响；未来降息根据需要可快可慢，加息不在计划内；有关信心一词的省略不代表对粘性通胀的任何暗示；不希望提供过多前瞻性指引。 2.美联储本轮缩表已达2万亿美元，总资产负债表跌破7万亿美元大关。 3.据CNN：特朗普可能会允许美联储主席鲍威尔完成剩余任期。 4.中东多国跟随美联储降息。 5.普京：特朗普恢复与俄罗斯的关系、促进乌克兰危机结束的愿望值得关注。 6.习近平向美国当选总统特朗普致贺电。 7.截至2024年10月末，我国外汇储备规模为32610亿美元，较9月末下降553亿美元，降幅为1.67%。黄金储备方面，10月末黄金储备报7280万盎司，与上个月持平，连续6个月保持不变。 8.国人民银行召开外资金融机构座谈会，听取外资金融机构意见建议。 1.4今日策略 隔夜美联储宣布降息25BP。在美债风险较大情况下，预期美联储后续会开展QE。国内A股在特朗普回归后面临全力拼经济状况，市场对财政政策刺激预期较高，提振A股风险偏好，周四盘面传统经济明显走强，带动指数上涨。重点关注人大常委会议宣布的国内财政刺激最终规模和激励力度。关注化债、房地产、消费和新质生产力方向。中长期在资金面、政策面上依旧利好A股，看多后续走势，短期风格上倾向均衡，指数会有波动，在大盘面强势上涨下，3350一带为短期支撑。 二、期货市场跟踪 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 三、现货市场跟踪 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 四、流动性跟踪 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 创元研究团队介绍： 许红萍，创元期货研究院院长，10年以上期货研究经验，5年以上专业的大宗商品、资产配置和研究团队投研一体化运营经验。擅长有色金属研究，曾在有色金属报、期货日报、文华财经、商报网等刊物上发表了大量研究论文、调研报告及评论文章；选获2013年上海期货交易所铝优秀分析师、2014年上海期货交易所有色金属优秀分析师（团队）。 廉超，创元期货研究院联席院长，经济学硕士，郑州商品交易所高级分析师，十几年期货市场研究和交易经验，多次穿越期货市场牛熊市。（从业资格号：F03094491；投资咨询证号：Z0017395） 创元宏观金融组： 何燚，中国地质大学（北京）矿产普查与勘探专业硕士，专注宏观和贵金属的大势逻辑判断，聚焦多方因素对贵金属行情的综合影响。（从业资格号：F03110267） 创元有色金属组： 夏鹏，三年产业龙头企业现货背景，多年国内大型期货公司及国内头部私募投资公司任职经验，善于从产业基本面和买方交易逻辑角度寻找投资机会。（从业资格号：F03111706） 田向东，铜期货研究员，天津大学工程热物理硕士，专精铜基本面深度分析，擅长产业链上下游供需平衡测算与逻辑把握。（从业资格号：F03088261；投资咨询证号：Z0019606） 李玉芬，致力于铝上下游分析，注重基本面判断，善于发掘产业链的主要矛盾。（从业资格号：F03105791） 创元黑色建材组： 陶锐，黑色建材组组长、黑色产业链研究员，重庆大学数量经济学硕士，曾任职于某大型期货公司黑色主管，荣获“最佳工业品期货分析师”。（从业资格号：F03103785；投资咨询证号：Z0018217）杨依纯，致力于工业硅、锰硅、以及硅铁的上下游产业链分析，注重基本面研究。（从业资格号：F3066708） 韩涵，奥克兰大学专业会计硕士，专注纯碱及玻璃上下游分析和基本面逻辑判断。（从业资格号：F03101643） 创元能源化工组： 高赵，能源化工组组长、聚烯烃期货研究员，英国伦敦国王学院银行与金融专业硕士。专注多维度分析PE、PP等化工品，善于把握行情演绎逻辑。（从业资格号：F30564463；投资咨询证号：Z0016216） 常城，橡胶与PTA期货研究员，东南大学国际商务硕士，致力于橡胶、PTA产业链基本面研究。（从业资格号：F3077076；投资咨询证号：Z0018117） 金芸立，原油期货研究员，墨尔本大学管理金融学硕士，专注原油基本面的研究，善于把握阶段性行情逻辑。（从业资格号：F3077205；投资咨询证号：Z0019187） 白虎，从事能源化工品行业研究多年，熟悉从原油到化工品种产业上下游情况，对能源化工行业发展有深刻的认识，擅长通过分析品种基本面强弱、边际变化等，进行月间套利、强弱对冲。曾任职于大型资讯公司及国内知名投资公司。（从业资格号：F03099545） 安帅澎，伦敦大学玛丽女王学院金融专业硕士，专注液化天然气上下游产业链的基本面研究。（从业资格 号：F03115418） 创元农副产品组： 张琳静，农副产品组组长、油脂期货研究员，有七年多期货研究交易经验，专注于油脂产业链上下游分析和行情研究。（从业资格号：F3074635；投资咨询证号：Z0016616） 陈仁涛，苏州大学金融专业硕士，专注玉米、生猪上下游产业链的基本面研究。（从业资格号：F03105803） 赵玉，澳国立大学金融专业硕士，专注大豆上下游产业链的基本面研究。（从业资格号：F03114695） 创元投资咨询团队介绍： 刘钇含，创元期货投资咨询总部负责人、股指期货研究员，英国利物浦大学金融数学硕士，拥有多年券商从业经验。专注于股指期货的研究，善于从宏观基本面出发对股指进行大势研判，把握行业和风格轮动。 （从业资格号：F3050233；投资咨询证号：Z0015686） 创元期货股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准，已具备期货投资咨询业务资格，核准批文：苏证监期货字[2013]99号。 免责声明： 本研究报告仅供创元期货股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本报告是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。本报告的版权归本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需征得创元期货股份有限公司同意，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改，否则由此造成的一切不良后果及法律责任由私自翻版、复制、刊登、转载和引用者承担。