每周观点
上周玻璃期货震荡下行，主力合约FG2501收盘下跌0.88%报1353元/吨。现货价格止跌回升，河北沙河白玻大板报价上涨5.25%至1284元/吨。供给端，行业冷修加速，浮法玻璃生产线在产229条，开工率77.55%，日熔量15.84万吨，产量降至历史同期低位；成本端，煤炭、石油焦产线扭亏为盈，天然气产线亏损收窄，成本支撑显现。需求端，北方传统赶工期订单增量有限，但刚需支撑下采购情绪尚可，库存连续6周去化至4892.20万重量箱，接近5年均值水平。短期预计玻璃震荡运行为主。
影响因素总结
利多因素：
- 宏观政策利好密集出台。
- 生产利润负反馈明显，冷修加速，产量持续下降。
- 成本价格走高，行业亏损加剧，成本支撑显现。
- 现货价格止跌企稳，下游逢低补库，厂库大幅去化。
利空因素：
- 地产终端需求疲弱，玻璃深加工企业订单数量历史同期低位。
主要逻辑和风险点
主要逻辑：玻璃冷修加速，供给下滑至同期较低水平，基本面边际改善，库存持续去化。叠加宏观政策利好，预期玻璃震荡偏强运行。
风险点：终端需求不及预期，库存回升。
玻璃期、现货周度行情
- 主力基差数据未提供。
- 现货基准地河北沙河5mm白玻大板市场价1284元/吨，较前一周上涨64元/吨。
基本面分析
成本、利润
- 玻璃生产利润：煤炭、石油焦产线扭亏为盈，天然气产线亏损收窄。
供给
- 全国浮法玻璃日熔量15.84万吨，产能处于历史同期低位。
- 玻璃生产线变动：上周行业冷修加速。
需求
- 2024年9月浮法玻璃表观消费量环比减少4.60%至495.30万吨。
- 房屋销售、新开工、施工和竣工面积数据未详细展开。
- 房地产开发资金来源数据未详细展开。
- 下游加工厂开工及订单情况未详细展开。
库存
- 全国浮法玻璃企业库存4892.20万重量箱，较前一周减少4.18%，连续6周去化，接近5年均值水平。
供需平衡表
数据未详细提供。
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