瑞达期货纯碱玻璃市场周报

周度要点小结

• 行情回顾：纯碱期货上涨1.65%，玻璃期货下跌0.27%。纯碱因减产预期上行，玻璃因库存增加和地产低迷维持底部震荡。
• 行情展望：
  • 纯碱：供应端，开工率下行但产量略增，部分企业计划检修；需求端，光伏玻璃需求平稳但“反内卷”将减产，库存增加压制价格。
  • 玻璃：供应端，沙河“煤改气”项目或减少短期供应，《建材行业稳增长工作方案》强化产能收缩预期；需求端，地产低迷、购房者观望、深加工订单低抑制需求。
• 策略建议：SA2601合约区间1200-1260，FG2601合约区间1080-1130，注意风险控制。

期现市场

• 纯碱期价收涨，现货价格上行，基差走强（基差-50元/吨）。
• 玻璃期价收跌，现货价格下跌，基差走弱（基差-56元/吨），预计未来走平。
• 纯碱-玻璃价差走强，预计持续。

产业链分析

• 纯碱：
  • 开工率84.01%（环比-2.06%），产量74.06万吨（环比+0.01%）。
  • 利润下跌（联碱法-175元/吨，氨碱法-132元/吨），成本上行。
  • 库存增加至170.21万吨（环比+0.09%）。
• 玻璃：
  • 产线冷修0条，产量112.89万吨（环比持平）。
  • 光伏玻璃产能利用率67.82%（环比-1.02%）。
  • 库存6661.3万重箱（环比+3.63%），去库减缓。
• 下游需求：深加工订单天数10.4天，采购积极性不高。