南华聚氯乙烯周报20241110

南华聚氯乙烯产业链数据周报20241110 戴一帆（Z0015428） PVC周报观点 供应：由于前期烧碱价格较为强势，总体氯碱综合利润维持在一个比较不错的水平，，后续后续仍然会处在比较高的位置，整体年度供应压力还是很大，后续注意观察氯碱利润回落后的产业抵抗情况。 需求：10月后整体表需相较于前期略有走弱，整体没有办法维持总库存的去化，微观上仍然比较萎靡，各项开工都比较一般，没有什么特别好的亮点板块。 进出口：近期印度公布返倾销税价格，原产中国货源在82-167美元每吨，虽然绝对值很高，但是并不算歧视性，高于日韩，但是低于美国，我们认为反倾销税更多的是利好印度本国企业，只要净进口的需求仍然在，对国内价格实际影响就不大。 库存：本周库存表现很差，社库、上游厂库均累库，但订单出现走弱，10月总库存累计，表需情况一般。 价格（基差）：基差表现孱弱，维持萎靡状态，本周成交无放量，弱势延续。 策略观点：本周PVC行情整体偏弱，周五人大的定调更多是偏长线的，短期即刻可见的利好比较少，而PVC更多的则是近端现货压力过大，同时本周的印度反倾销税和库存数据也对情绪造成了较大的打压，PVC大的过剩矛盾仍然没有变化，在于近期烧碱的暴涨使得整体的氯碱综合利润提升较大，使得PVC被出清的概率大幅下降，出口表现也持续不佳，另外虽然10月整体华东有所去库，但是其余地区库存表现均不佳，10月总库存累积，压力仍然非常大，01的交割压力仍然非常重，目前平衡表来看年底前持续去库概率很低，仍然建议维持空配，后续核心是注意关注烧碱补跌后上游利润压缩后的供应缩量情况。 PVC成本利润表 PVC市场心态指标 PVC现货成交 仓单 沿海库存、表需 来源:南华研究 厂库库存 来源:南华研究 厂库预售、总库存 来源:南华研究 华东库存结构 盘面持仓、成交 基差 来源:同花顺,南华研究 来源:同花顺,南华研究 来源:同花顺,南华研究 来源:同花顺,南华研究 月差 来源:同花顺,南华研究 现货价格 来源:南华研究 乙电价差 来源:SCI,南华研究 来源:南华研究,wind 非标价差 来源:SCI,南华研究 来源:SCI,南华研究 电石法利润情况 来源:SCI,南华研究 来源:SCI,南华研究 液氯价格 来源:南华研究 来源:南华研究 液氯下游开工率 来源:南华研究 液氯下游利润 来源:南华研究 电石利润、开工率 来源:wind,南华研究 电石库存、价格 来源:南华研究 兰炭 来源:南华研究 乙烯法价格 来源:wind,南华研究 乙烯法利润 来源:wind,南华研究 来源:wind,南华研究 来源:wind,同花顺,南华研究 来源:南华研究 PVC开工率 来源:南华研究 PVC检修情况 进出口 来源:wind,南华研究 来源:wind,南华研究 来源:wind,南华研究 出口订单 出口数据 出口印度数据 品价格 品出口 美国地产销售 来源:同花顺,南华研究 地产数据 地产数据 地产数据 来源:wind,南华研究 地产数据 地产数据 来源:wind,南华研究 来源:同花顺,南华研究 地产数据 来源:南华研究 来源:同花顺,wind,南华研究 来源:同花顺,wind,南华研究