南华聚氯乙烯周报20241222

南华聚氯乙烯产业链数据周报20241222 戴一帆（Z0015428） PVC周报观点 供应：近期烧碱价格开始大幅下跌，且电石近期降开工+涨价，山东氯碱综合利润开始大幅压缩，上游利润面临比较大的考验，其次乙烯法的利润压力也非常大，但是这块之前并没有经过压力测试，目前近端开工率仍然维持在较高水平，需要重点关注。 需求：11月目前看表需环比10月基本没有变化，总库存基本持平，微观上仍然比较萎靡，各项开工都比较一般，没有什么特别好的亮点板块。 进出口：台塑公布1月预售价格，对于印度CFR有所下调，但是价格仍然偏高，价格出来后卖的比较差，国产性价比凸显，出口待发略有起色，但是幅度不大，对于解决近端矛盾作用不大。 库存：本周库存表现尚可，社库小幅去库，上游厂库小幅去化，订单走强，11月总库存环比10月大体持平，12月目前看可以去库。 价格（基差）：上周价格低位震荡，成交无明显放量。 策略观点：上周PVC价格低位震荡，多空双方主力纷纷移仓，01整体没有再继续走弱，维持低位震荡态势。PVC近端现货压力仍然维持比较大的状态，出口表现也没有爆发力，今年沿海库存绝对值远高于往年同期，且存在较多隐性库存，10-11月总库存累积，12月目前的情况看去库幅度也不会大，春节前供应很难缩量，整体现货压力比较无解。对于05而言，后面对于边际可能要多关注一下乙烯法，目前较低的氯碱+乙烯法利润势必会在未来带带来一波春检炒作，总体价格还是有点低了，05虽然升水合适但是也不建议再继续做空了，最好还是等待一轮反弹后再行入场。 PVC成本利润表 PVC市场心态指标 PVC现货成交 仓单 沿海库存、表需 来源:南华研究 厂库库存 来源:南华研究 厂库预售、总库存 来源:南华研究 华东库存结构 盘面持仓、成交 基差 来源:同花顺,南华研究 来源:同花顺,南华研究 来源:同花顺,南华研究 来源:同花顺,南华研究 月差 来源:同花顺,南华研究 现货价格 来源:南华研究 乙电价差 来源:SCI,南华研究 来源:南华研究,wind 非标价差 来源:SCI,南华研究 来源:SCI,南华研究 电石法利润情况 来源:SCI,南华研究 来源:SCI,南华研究 液氯价格 来源:南华研究 来源:南华研究 来源:南华研究 液氯下游开工率 来源:南华研究 液氯下游利润 来源:南华研究 来源:南华研究 电石利润、开工率 来源:wind,南华研究 电石库存、价格 来源:南华研究 兰炭 来源:南华研究 乙烯法价格 来源:wind,南华研究 乙烯法利润 来源:wind,南华研究 来源:wind,南华研究 来源:wind,同花顺,南华研究 来源:wind,同花顺,南华研究 来源:南华研究 PVC开工率 来源:南华研究 进出口 来源:wind,南华研究 来源:wind,南华研究 来源:wind,南华研究 出口订单 出口据 出口印度据 品价格 品出口 国产销售 来源:同花顺,南华研究 产据 产据 来源:wind,南华研究 产据 产据 来源:wind,南华研究 产据 来源:南华研究 来源:同花顺,wind,南华研究 来源:同花顺,wind,南华研究