核心观点与关键数据
- 美国大选对电子板块的影响：市场担忧特朗普政府可能对中国制造业加征关税，但苹果等企业已通过越南、印度等地转移产能，规避关税风险。苹果也在申请部分产品的关税豁免，因此关税影响有限。
- 苹果供应链及国内硬件创新：建议关注国内硬件创新与AI驱动的周期，看好立胜等公司。华为新机预计本月发布，将在AI和光学方面创新，相关产业链公司值得关注。
- 半导体板块：受自主可控传闻影响情绪高涨，关注相关产业链和国产AI投资机会。PTBPCD板块上涨，推荐关注30跃进、国AICCL等国产替代板块。
- 传媒行业：影视板块下半年相对低迷，主要因优质影片未定档，但11月票房同比好转，明年一季度有望表现良好。推荐博纳影业、光线传媒、万达电影等。游戏板块三季报表现优异，新游戏落地后业绩有望提升，当前估值较低，性价比高。
- 光通信行业：光芯片和光器件需求旺盛，但光纤产能限制头部厂商产能释放。国产光芯片替代趋势明显，对美市场依赖小。MT插芯需求旺盛，与AI大规模应用密切相关。
- 运营商板块：建议作为中长线投资选择，国企回购及实施管理等举措正在研究中，具有较强的抗波动能力，可能受益于未来政策支持。
- 信创产业发展历程：2017-2021年，信创产业从党政领域向行业关键领域渗透，呈现“2+8+N”发展趋势。期间信创产业指数与计算机板块指数累计涨幅接近300%。
- 计算机板块：自2019年以来涨幅显著，主要得益于国产化催化和新创顶层政策完善。2017-2019年党政电子功能试点带动超额收益114%，2020-2021年超额收益72%，合计超过270%。持续看好数据库龙头、操作系统、中文软件、服务器等标的。
- 小盘股投资机会：近期活跃度持续较高，受益于并购重组政策支持。尽管估值处于历史高位，但未来很长一段时间有望成为主线。推荐关注蓝晓科技、云从科技、五洲新村等。
研究结论
- 电子板块：关注国内硬件创新与AI驱动周期，看好苹果供应链中的立胜等公司，以及国内H客户旗舰新机产业链。
- 半导体板块：关注自主可控产业链和国产AI国产化产业链投资机会。
- 传媒板块：推荐影视板块关注博纳影业、光线传媒、万达电影等，游戏板块关注神州泰岳、恺英网络、巨人网络等。
- 光通信行业：关注光芯片和光器件领域，特别是国产替代趋势。
- 运营商板块：建议作为中长线投资选择。
- 计算机板块：持续看好，重点推荐数据库龙头、操作系统、中文软件、服务器等。
- 小盘股：建议密切关注，推荐蓝晓科技、云从科技、五洲新村等。
