成长的力量TMT中小盘每周观点20250309

2025年03月10日14:06 关键词关键词 AI苹果小米半导体存储游戏行业AI终端通信计算机智能体ERP自主可控M4芯片A16芯片M3芯片折叠机3D打印算力AI大时代中大型企业 全文摘要全文摘要 招商证券近日组织了一场电话会议，聚焦TMT行业的多个细分领域，如AI、自主可控、半导体设备、存储、游戏、传媒、通信和计算机等，深入讨论了行业动态与投资机遇。会议特别分析了苹果、小米、阿里、腾讯等企业在AI和技术创新方面的最新进展，以及国产模型、人形机器人、折叠屏手机等新技术的应用情况与市场反响。同时，也探讨了国内中小盘公司的投资机会及科技发展趋势。 成长的力量：成长的力量：TMT中小盘每周观点中小盘每周观点20250309_导读导读 2025年03月10日14:06 关键词关键词 AI苹果小米半导体存储游戏行业AI终端通信计算机智能体ERP自主可控M4芯片A16芯片M3芯片折叠机3D打印算力AI大时代中大型企业 全文摘要全文摘要 招商证券近日组织了一场电话会议，聚焦TMT行业的多个细分领域，如AI、自主可控、半导体设备、存储、游戏、传媒、通信和计算机等，深入讨论了行业动态与投资机遇。会议特别分析了苹果、小米、阿里、腾讯等企业在AI和技术创新方面的最新进展，以及国产模型、人形机器人、折叠屏手机等新技术的应用情况与市场反响。同时，也探讨了国内中小盘公司的投资机会及科技发展趋势。需强调，会议内容仅供内部参考讨论，不作为投资决策依据，并提醒与会者严格遵守相关法律法规。 章节速览章节速览 ● 00:00招商证券招商证券TMT电话会议：聚焦苹果新品与电话会议：聚焦苹果新品与AI终端侧动态终端侧动态本次招商证券TMT电话会议主要讨论了苹果近期发布的新品，包括搭载M4芯片的MacBookAir和Mac Dio ，以及搭载A16芯片的iPad和M3芯片的iPad Air。会议还关注了苹果未来可能推出的折叠机及其可能带来的新技术应用。此外，会议还讨论了小米集团在人形机器人业务上的新进展，以及安卓链在补贴政策和AI创新方面带来的投资机会。推荐关注的标的包括小米集团、传音控股、顺诺亚、联瑞声、舜宇等。 ● 04:06本周本周AI与半导体行业动态及投资机会与半导体行业动态及投资机会本周重点关注了AI与半导体行业的最新动态及其投资机会。一方面，国产AI模型的发布，特别是阿里开源的32B 模型和MAX的AI智能体，引发了市场的广泛关注，预示着低成本AI模型的广泛应用和AI终端侧投资机会的增加。另一方面，半导体行业，尤其是半导体设备和存储领域的变化也受到高度关注，包括新能源V的控制权变更可能带来的行业整合趋势，以及闪迪宣布的涨价函预示的存储价格改善。此外，海外和国内的定制ASIC业务增长强劲，为国内ASIC发展带来良好机遇。同时，传媒行业也看好游戏行业及AI应用，尤其是港股中泰互联相关标的的投资潜力。 ● 06:54游戏行业估值及中概股投资展望游戏行业估值及中概股投资展望游戏行业的主要公司如网络智能网络、姚记科技等的估值在15 倍左右，部分公司如华通的估值更低。这些公司在国九条要求下积极分红回购，显示出行业政策的积极态势。中概股方面，推荐腾讯控股、美图公司、哔哩哔哩、心动公司及第四范式，其中腾讯估值约为16-17倍，在AI浪潮下有上涨空间。新游戏如心动小镇和出发麦芬以及三国志等推动了相关公司在上半年的增长预期。美图公司作为AI to C应用的代表，MAU和付费用户增长显著，估值合理，值得关注。AI咨询订单的增多表明企业对AI应用的重视，未来有望转化为实际订单。 ● 09:41通信行业通信行业AI技术最新进展与应用技术最新进展与应用 汇报指出，近期通信行业在AI技术方面取得重要进展，包括莫妮卡公司发布的通用血压仪诊断技术和阿里通义千问推出的最强推理模型QWQ。莫妮卡的通用血压仪诊断技术性能优异，超越了OpenAI的相关研究，能处理复杂指令并自主学习，展现出强大的通用型助手能力。阿里通义千问的QWQ模型拥有320亿参数，在推理和批判性思考方面表现出色，且成本大幅降低，推动了AI应用的快速释放。这些进展增强了对通信行业AI数据中心相关产业的信心，建议持续关注。 ● 13:56计算机行业计算机行业AI创新与应用前景探讨创新与应用前景探讨本次讨论重点强调了计算机行业中的AI创新及其应用前景，特别是中国在AI 领域取得的新进展，包括阿里推出的千问天下B模型和通用agent menus的创新应用。讨论指出，这些进展不仅展示了中国在AI应用创新方面的实力，也预示了AI大模型在节省算力和更广泛的应用场景中的潜力。此外，还强调了ERP系统作为智能体集群在企业管理中的核心作用，以及四环科技在AI音符技术、本地化部署和AI数据工具方面的发展，为大企业提供关键的AI解决方案。最后，提到了AI医疗领域的重要性和相关公司的进展。 ● 16:55中小石油公司及科技行业发展趋势分析中小石油公司及科技行业发展趋势分析 对话首先强调了中小石油公司未来的机会以及科技行业对市场的影响，特别是科技股的良好表现。随后，讨论了五洲新春和金沃在芯片产业链中的进展和预期发展，特别提到它们在机器人产业中的潜力。此外，还提到了一些业绩优秀的公司，如蓝小和春风，尽管市场目前更集中在科技方向，但这些公司的竞争力和技术能力依然强大。总体而言，对话表达了对这些公司和相关产业未来发展的看好态度。 ● 21:17公司估值与投资推荐分析公司估值与投资推荐分析本次讨论集中于一个公司当前的市值和估值处于合理位置，同时指出该公司工资增长有保障，竞争力强，值得重 点关注。推荐投资的公司包括春风动力和蓝晓科技，其中春风动力因估值较低、竞争力强且具有明确的长期发展策略而被重点推荐。蓝晓科技则因其在盐湖提锂和创新药领域的稳健发展和高水平表现，也被认为有巨大的未来空间。同时，讨论还强调了对小盘股的热情配置，认为当前正处于牛市的初期，投资者应加大对小盘股的关注和配置力度。最后，提醒所有信息仅供参考，不构成具体投资建议。 要点回顾要点回顾 在在AI终端方面，本周有哪些值得关注的动态？终端方面，本周有哪些值得关注的动态？ 本周在AI终端方面，苹果新品发布引起市场关注，包括搭载M4芯片的mac book air和mac dio，以及搭载A16芯片的ipad和M3芯片的ipad air。市场还期待苹果未来可能推出的折叠机及其可能采用的3D打印等新技术。短期来看，苹果AI在国内以及全球其他地区的落地有望提升iPhone在国内的销量，今年上半年出货和供应链业绩有望好于市场预期。长期逻辑上，建议关注紫水晶、顶雷明、瑞声、舜宇、澜特等标的。 对于安卓链方面的情况如何？对于安卓链方面的情况如何？ 在安卓链方面，小米集团因其最便宜支持人形机器人的发布而受到市场关注，并且有传闻称小米近期重新关注并发展神奇机器人业务，同时取得了相关专利布局。我们将持续跟踪这一领域的发展。此外，阿里的开源32B模型和max AI智能体也引发了市场对AI技术应用的更多想象空间的关注，今年预计会有更多低成本模型落地。因此，我们继续看好AI终端侧的投资机会，包括苹果链、安卓链以及其他手机PC、穿戴机器人、玩具等供应链。 在半导体领域有哪些值得关注的变化？在半导体领域有哪些值得关注的变化？ 在半导体领域，新能源V筹划控制权变更，这引发了对半导体行业后续可能会迎来平台化整合的畅想。建议关注国内设备平台性公司如北方华创、中微盛美、上海等，以及在细分领域供应覆盖度和国产化率持续提升的拓金科技、中科菲特、新源威华、海金科、金智达等一系列标的。同时，存储方面也值得关注，例如闪迪预计4月1日开始实施涨价，涨幅超过10%，且市场预期2025年Q2存储价格将逐步改善，因此可以继续关注存储链的投资机会。 对于游戏行业和对于游戏行业和AI应用的看法是怎样的？应用的看法是怎样的？ 我们看好游戏行业，尤其是港股中泰互联相关的一些标的。目前，主要游戏公司的估值相对较低，且在积极分红回购，同时政策也显示出较为积极的态度。对于AI应用，推荐腾讯控股、美图公司、哔哩哔哩、心动公司和第四范式这五个公司，认为它们在未来AI大浪潮中有很好的基础和上涨空间。例如，腾讯在游戏和AI方向上有较多储备和规划；哔哩哔哩去年上线的新游戏将在今年上半年带来较好的增长。此外，心动公司在24年业绩超预期，主要得益于去年推出的两款新游戏。 AI在在to c应用中，美图的表现和潜力如何？应用中，美图的表现和潜力如何？ 美图在AI to c应用方面表现出色，其MAU和付费用户人群持续增长，公司上调了盈利预测，当前估值相对合理，是一个值得长期配置的优质公司。 目前目前AI应用领域有哪些新的发展动态和趋势？应用领域有哪些新的发展动态和趋势？ 春节期间，AI的重要性在国内企业中得到广泛认知，例如diep tag的发酵。我们公司近期收到很多企业家咨询，希望获得关于如何利用AI赋能其企业的方案。此外，创业公司莫妮卡发布的通用血压仪诊断产品性能卓越，超越了OpenAI的the research，并且具备强大的通用型助手功能，能够理解并执行复杂的指令，完成多种工作任务。 通信行业方面有哪些重要的新闻或进展？通信行业方面有哪些重要的新闻或进展？ 3月6日，同一天有两大消息：一是中国创业公司莫妮卡发布了通用型AI助手manus，展示了其跨领域协同和学习能力；二是阿里推出了通义千问最强推理模型QWQ，拥有320亿参数，在推理过程中集成了批判性思考能力，并在数学、编程等任务上表现出色。同时，QWQ模型的价格相比竞品大幅降低，这将进一步推动AI应用的需求增长和成本下降。 对于对于AI领域的创新和应用落地，计算机行业有何看法？领域的创新和应用落地，计算机行业有何看法？ 上周，阿里千问模型的参数大幅缩减至DP满血版的20分之1，但性能仍保持高位。此外，通用AI agent menus的出现标志着AI应用落地的新范式，让大模型的应用不再局限于聊天机器人。强调场景入口和核心平台的重要性，特别是拥有金蝶ERP系统的平台，能够提供企业所需的答案和智能体集群支持。同时，推荐关注能够提供AI数据工程服务和技术工具的公司，如四环科技，以及AI医疗领域的讯飞医疗科技。 对于中小石油公司，你们的长期看法是什么？对于中小石油公司，你们的长期看法是什么？ 我们一直强调中小石油公司在向后走的过程中会有很多机会。目前市场处于科技引流状态，其中科技方向和一些壮实的股票（如天然适合科技风格的公司）具有很好的发展潜力，尤其是股价方面在接下来会有优秀公司的表现。 最近五洲新春在芯片产业链方面有什么进展？五洲新春和金沃在机器人产业链中的位置如何？最近五洲新春在芯片产业链方面有什么进展？五洲新春和金沃在机器人产业链中的位置如何？ 五洲新春在芯片产业链上我们非常看好其发展前景，尤其是在机器人产业快速发展的背景下，机电数值不断上升，五洲新春在新建产业链中占据了重要地位，并且与新建签订了战略合作协议，这将进一步推动公司快速发展。五洲新春和金沃在机器人产业链中都占据较高位置，随着整个产业的快速发展，公司将通过人行机车的大风口实现快速增长，不仅限于航空配套，还将参与国内多个企业的整体供应。 除了机器人相关公司外，还有哪些业绩较好的公司值得关注？除了机器人相关公司外，还有哪些业绩较好的公司值得关注？ 在科技方向上，像春风动力和蓝晓科技这样的公司，在市场中表现强劲且估值合理，其市值和估值处于合理位置，同时增长确定性强，竞争力也很强，因此非常值得关注。 对于小盘股的整体看法是什么？对于小盘股的整体看法是什么？ 我们认为现在是牛市的延续阶段，对于小盘股的热情和配置应进一步加强。如果有兴趣了解具体公司或行业内的相关信息，欢迎与我们联系。最后，祝愿大家能够获得良好的收益。