PTA&MEG早报

大越期货投资咨询部单钧投资咨询资格证号：Z0016468联系方式：0575-85226759 PTA每日观点 PTA： 1、基本面：周五，11月中主港在01-75附近商谈，个别略低，宁波货在01-80~88附近有商谈成交，价格商谈区间在4870~4940附近。11月底主港在01-70~75有成交。今日主流现货基差在01-77。中性 2、基差：现货4880，01合约基差21，盘面贴水中性 3、库存：PTA工厂库存3.92天，环比减少0.44天偏多 4、盘面：20日均线走平，收盘价收于20日均线之上偏多 5、主力持仓：主力净空，空减中性 6、预期：近期随着PTA逐渐入交割库，流通性固化，PTA主港现货基差有所反弹，但宁波货表现偏弱，基差区域价差走扩。价格方面，跟随成本端震荡整理为主，关注原油走势及下游装置变动。 MEG每日观点 MEG： 1、基本面：周五，乙二醇价格重心震荡坚挺，交投偏淡。日内乙二醇价格重心震荡坚挺，现货主流成交在01合约升水29-37元/吨附近，整体商谈偏弱。美金方面，乙二醇外盘商谈有所分化，远洋货商谈多在552-555美元/吨附近，午后部分台湾货成交在558美元/吨附近。内外盘成交商谈区间分别在4662-4716元/吨、552-558美元/吨。中性 3、库存：华东地区合计库存60.05万吨，环比增加1.61万吨偏空 4、盘面：20日均线向上，收盘价收于20日均线之上偏多 5、主力持仓：主力净空，空增偏空 6、预期：本周乙二醇船只入库顺畅，预计下周初港口库存回升明显。另外，本周新疆天业已出料，后续负荷将逐步提升。另外关注华谊、寿阳等装置重启进度，后续乙二醇国产量将逐步增加。短期乙二醇市场表现中性，但是远月供应压力逐步增加，12月起将转向明显累库。预计短期乙二醇市场宽幅调整，但是高位承压明显，后续关注装置复产情况。 影响因素总结 利多： 1、近期甲苯、二甲苯亚美套利窗口逐渐打开，调油预期有所支撑2、中期来看，聚酯原料端供需结构相对乐观3、央行超预期降准降息带动市场情绪回暖 利空： 1、需求端季节性淡季开始兑现，下游备货也逐渐接近尾声2、聚酯原料端基础库存高位，短期来看，PX、PTA、MEG环节均存在季节性累库预期 当前主要逻辑： 短期商品市场受宏观面影响较大，原料端累库预期仍然存在，盘面反弹后需关注上方阻力位 运行主要风险点： 1、成本端油价波动剧烈2、需求端持续性不足 PTA供需平衡表 乙二醇供需平衡表 价格 PTA月间价差 PTA基差 MEG月间价差 现货价差 PX与石脑油价差环比回落 库存分析 乙二醇港口库存环比快速去化 涤纶库存 聚酯产品库存环比去化 聚酯下游开工 聚酯负荷高位走弱 PTA加工费 涤纶利润 免责声明 本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为大越期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但大越期货股份有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且大越期货股份有限公司不保证所这些信息不会发生任何变更。 本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。 证券代码：839979 THANKS!