棉花
- 市场分析:国际方面,美联储降息推动美棉反弹,USDA供需报告调减产量和消费量,整体中性偏空;国内方面,加工量同比增加,下游需求回落,纱厂逢低刚需采购,供强需弱格局下郑棉承压,但收购成本支撑下方空间。
- 策略:中性,短期区间震荡,中长期关注春节下游补货和特朗普上台后关税政策变化。
- 风险:宏观及政策风险。
纸浆
- 市场分析:供应方面,海外新增阔叶浆产能较多,阔叶浆报价下调,国内产能投产,整体供应压力较大;需求方面,欧洲消费弱势,库存累库,国内下游减产减供,但港口库存低位。
- 策略:中性偏空,短期区间震荡,关注海外库存和国内需求变化。
- 风险:外盘报价超预期变动、汇率风险。
白糖
- 市场分析:原糖方面,巴西降雨放缓收割,前期干旱影响下一榨季产量,原糖坚挺但上涨驱动减弱;郑糖方面,外盘支撑,现货价格回落,基差收窄,国产糖增产周期,进口压力减弱但现货供应增加。
- 策略:中性,短期逢高卖出套保,中长期关注巴西天气及糖产进度。
- 风险:宏观、天气及政策影响。