农产品周报：郑棉期价震荡反弹，糖价走势依旧承压

棉花观点

• 市场要闻与重要数据：期货方面，棉花2601合约上涨1.54%，现货价格上涨124元/吨，基差CF01下跌。国际方面，美国停摆影响数据发布，美棉旱情持续，印度新棉上市量偏低，S-6报价持平。国内方面，新疆棉花采摘进度67.9%，北疆采摘尾声，南疆机采加快，籽棉水分下降，收购价上涨。
• 市场分析：国际市场缺乏明确交易线索，全球棉市供需宽松，短期外盘承压。国内新棉上市补充供应，但库存偏低，短期盘面走强，但上行空间受限。
• 策略：中性。短期套保压力较大，中长期供需格局偏乐观。
• 风险：宏观及政策风险、主产国天气风险。

白糖观点

• 市场要闻与重要数据：期货方面，白糖2601合约上涨0.63%，现货价格下跌，基差SR01下跌。国际方面，巴西港口等待装运食糖船只数量减少。国内方面，2025年9月进口食糖37.38万吨，1-9月进口同比增加9.06%。
• 市场分析：原糖受巴西供应强势影响持续走弱，下方有乙醇重心支撑。郑糖短期供应充足，原糖走弱，反弹空间有限，但四季度进口强度减弱，下方空间也受限。
• 策略：中性。短期缺乏驱动，关注5400附近支撑。
• 风险：宏观、天气及政策影响。

纸浆观点

• 市场要闻与重要数据：期货方面，纸浆2601合约上涨2.30%，现货价格下跌。国际方面，智利Arauco公司公布新一轮10月木浆外盘报价。国内方面，港口纸浆库存量环比上升。
• 市场分析：供应宽松格局未改善，需求疲软压制浆价，纸厂开工率下滑，原料采购心态谨慎。
• 策略：中性。浆价延续低位震荡，关注四季度旺季需求。
• 风险：外盘报价超预期变动、汇率风险。