有色（碳酸锂）周报：周内宽幅震荡 等待价格驱动

——国信期货有色（碳酸锂）周报 2024年11月10日 1行情回顾及基差走势分析 2上游锂矿端分析 3中游锂盐端分析 4下游需求端分析 5期现市场总结及观点建议 行情回顾及基差走势分析 第一部分 1.1行情回顾——主力价格合约走势 11月4日至11月9日，在下游需求未确定步入明显拐点，叠加宏观整体情绪波动下，碳酸锂整体处于宽幅震荡，周跌幅录得0.07%。 1.2碳酸锂现货价格与基差 ⚫现货价格来看，据SMM数据，电池级碳酸锂平均价本周上涨1550元，工业级碳酸锂平均价本周上涨1550元，工电碳价持平；基差（电碳）本周走强1650元/吨。 1.3行情回顾——现货市场与基本面分析 现货市场：本周碳酸锂现货市场价格重心上移，锂盐厂因当下处于全年需求高点、挺价情绪较强烈，部分材料厂存在刚需采购或者小幅备库的需求。 基本面： •供应端：周度产量增加。分类型来看，除盐湖因季节性原因步入产量淡季外，其余分项均有增量，锂云母增量最为明显。 •需求端：下游正极步入需求顶部相对确定，但市场对于11月排产预期经历大幅调整，原先市场预计11月环比降幅较为明显，现调整为11月环比持平或微降，对应11月碳酸锂或仍将延续去库状态。•库存方面：本周碳酸锂总库存去库3345吨，冶炼厂去库4701吨，贸易商及其他库存累库1750吨，下游去库393吨。 展望后市，特朗普其对应政策将打压新能源板块，碳酸锂估值进一步承压。基本面来看，随着初端正极消费淡季的逐步到来，供应过剩或将驱使基本面再度步入累库阶段，但现阶段尚未确定拐点出现，需持续跟踪下游排产情况。操作建议维持区间操作，生产企业择机锁定利润。 1.4行情回顾——消息政策面汇总分析 《科创板日报》5日讯，今日，有媒体报道称，蜂巢能源常州一工厂疑似出现火情。对此，《科创板日报》记者向蜂巢能源方面求证，其相关人士回应称：“常州四期原材料仓库发生起火，目前火情已控制住了。起火原因正在调查中，四期工厂只有小部分产线投产，影响轻微。” 智利10月出口至中国碳酸锂量为16972吨，环比+2.24%，同比+1.08%；单吨FOB（离岸价）7611.15美元/吨；1-10月出口至中国碳酸锂总量为161786吨，累计同比+45.35%。 1.5仓单注册情况 截止11月8日，碳酸锂注册仓单量为47959吨。 上游锂矿端分析 第二部分 2.1上游——锂辉石精矿进口量 2.2上游——原材料产量 中游锂盐端分析 第三部分 3.1中游——碳酸锂产量 3.2中游——碳酸锂分原料产量 3.3中游——碳酸锂周度产量 3.4中游——碳酸锂开工率 3.5中游——碳酸锂月度进口量 3.6中游——碳酸锂加工成本 3.7中游——外采矿项目成本利润 3.8中游——废旧锂电月度回收量 3.9中游——碳酸锂社会库存分析 下游需求端分析 第四部分 4.1初端需求——三元前驱体及正极加工费 4.2初端需求——正极材料产量 4.3初端需求——三元材料分系产量 4.4初端需求——钴酸锂&锰酸锂产量 4.5初端需求——正极材料开工率 4.6初端需求——三元材料进出口 4.7初端需求——六氟磷酸锂价格&产量 4.8初端需求——六氟磷酸锂进出口 4.9初端需求——金属锂价格&产量 4.10终端需求——动力电池产量&装机量 4.11终端需求——新能源汽车产销量变化分析 期现市场总结及观点建议 第五部分 5.期现市场总结及观点建议 重要免责声明本研究报告由国信期货撰写编译，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、 发布及分发研究报告的全部或部分给任何其他人士。如引用发布，需注明出处为国信期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国信期货保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。报告所引用信息和数据均来源于公开资料，国信期货力求报告内容、引用资料和数据的客观与公 正，但不对所引用资料和数据本身的准确性和完整性作出保证。报告中的任何观点仅代表报告撰写时的判断，仅供阅读者参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为任何业务的邀约邀请或推介，也不得视为诱发从事或不从事某项交易、买入或卖出任何金融产品的具体投资建议，也不保证对作出的任何判断不会发生变更。阅读者在阅读本研究报告后发生的投资所引致的任何后果，均不可归因于本研究报告，均与国信期货及分析师无关。国信期货对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。 感谢观赏 国信期货交易咨询业务资格：证监许可【2012】116号分析师:顾冯达从业资格号：F0262502投资咨询号：Z0002252电话:021-55007766-6618邮箱:15068@guosen.com.cn 分析师助理：王美丹从业资格号：F03114617电话：021-55007766-6614邮箱：15695@guosen.com.cn