碳酸锂周报：等待宏观氛围好转，碳酸锂宽幅震荡

核心观点与关键数据

宏观概况
上半年中国GDP同比增长4.7%，二季度增速小幅回落至4.3%，货物进出口总额增长16.9%，成为主要经济支撑。社会消费品零售总额增长2.7%，固定资产投资下降5.7%。6月末社融存量462.06万亿元，同比增长7.4%。美国通胀降温，但新任美联储主席沃什表态偏谨慎，全球宏观情绪承压。

供给端
碳酸锂产量环比下滑223吨至26445吨，开工率52.52%，环比下降1.9%。原料偏紧叠加锂盐厂检修导致供应短期增量有限。江西及海外矿山复产增强，远期供应增量预期升温。

需求端
7月1-12日，全国乘用车新能源零售28万辆，同比下降8%，累计同比下降14%。储能招中标项目69个，3.73GW/11.44GWh。需求端呈现淡季不淡特征，动力电池排产环比增长约7%，储能需求高增，下游刚需采购规模稳定。

成本利润
矿端报价上调：非洲SC5%报价1835美元/吨（涨45美元/吨），澳大利亚6%锂辉石到岸价2190美元/吨（涨50美元/吨），锂云母价格下跌50元/吨至6175元/吨。碳酸锂行业利润24955元/吨，环比减少6473元。

总库存
截至7月16日，碳酸锂总库存89637吨，较上周减少2599吨，连续11周去库，仓单库存降至4万吨。磷酸铁锂库存23671吨，持续去化。

后市展望
碳酸锂主力合约延续弱势震荡，多空围绕15万关口博弈。近端供需紧平衡，远端预期宽松压制反弹高度。原料价格抗跌支撑价格底部，但远期供应增加预期仍存，单边趋势性行情暂难出现，以区间震荡思路对待。

研究结论

短期碳酸锂价格受供需紧平衡及原料支撑，但远期供应预期宽松限制反弹空间。市场以区间震荡为主，需关注宏观氛围好转及下游补库节奏。建议以区间操作思路应对，等待宏观情绪改善带来的机会。