基础化工板块表现
本周基础化工板块整体表现优于大盘。根据Wind数据，本周（11月4日至11月8日），上证综指涨跌幅为+5.5%，创业板指数涨跌幅为+9.3%，申万基础化工行业指数涨跌幅为+5.6%，在全部31个行业板块中排名第19位，跑赢上证综指0.1个百分点，跑输创业板指数3.8个百分点。年初至今，上证综指涨跌幅为+16.0%，创业板指数涨跌幅为+22.7%，申万基础化工行业指数涨跌幅为+1.7%，跑输上证综指14.3个百分点，跑输创业板指数21.0个百分点。
主要事件
- 化债目标再明确，稳增长方向坚定
- 11月8日，十四届全国人大常委会第十二次会议表决通过了关于增加6万亿元地方政府债务限额置换存量隐性债务的议案。
- 议案提出，从2024年开始，连续五年每年从新增地方政府专项债券中安排8000亿元，专门用于化债，累计可置换隐性债务4万亿元。
- 2029年及以后年度到期的棚户区改造隐性债务2万亿元，仍按原合同偿还。
- 这次大规模债务置换措施意味着化债工作思路从应急处置转向主动化解，从点状排雷转向整体性除险，推动从隐性债、法定债“双轨”管理向全部债务规范透明管理转变。
- 若按照《议案》执行，2028年之前，地方需消化的隐性债务总额将大幅降至2.3万亿元，化债压力大幅减轻。
- 同时，法定债务利率大大低于隐性债务利率，置换后将大幅节约地方利息支出，据财政部估算，五年累计可节约6000亿元左右。
- 近期中央化债政策重拳出击，有利于改善金融资产质量，增强信贷投放能力，利好实体经济。
- 化工地产链有望迎来估值与盈利的双重修复，建议关注：万华化学、龙佰集团、远兴能源、中盐化工、山东海化、三友化工等。
- 民爆板块在西部大开发背景下，随着化债政策持续落地，基建回暖有望带动民爆景气修复，建议关注：易普力、江南化工、广东宏大、雪峰科技、高争民爆、金奥博、凯龙股份、壶化股份、保利联合。
产品价格及价差变动
-
产品价格变动
- 本周化工品价格涨幅前十名：液氯（+230.0%）、液氩（陕西）（+25.0%）、三氯蔗糖（+14.3%）、液氧（陕西）（+13.7%）、氟化铝（干法）（+12.7%）、己二胺（国内）（+11.6%）、四氯乙烯（+7.7%）、硫磺（镇江港）（+7.3%）、异丁醛（华鲁）（+5.9%）、二氯甲烷（+5.9%）。
- 本周化工品价格跌幅前十名：R143a（浙江永和）（-17.4%）、硝酸铵（陕西）（-16.2%）、盐酸（大地盐化）（-14.3%）、液氧（河北）（-12.8%）、液氮（江苏）（-11.2%）、EVA（热熔胶用, EA28150, 乐金化学）（-7.4%）、光伏玻璃（镀膜, 3.2mm）（-7.1%）、醋酸乙酯（华东）（-6.3%）、EMC（电池级）（-5.1%）、异戊二烯（华北）（-4.9%）。
-
产品价差变动
- 本周化工品价差涨幅前十名：尿素-LNG价差（+62元/吨）、丙烯腈-丙烯-合成氨价差（+174元/吨）、磷矿石海外-国内价差（+4元/吨）、三氯蔗糖-白糖-氯化亚砜-DMF价差（+3万元/吨）、C4法MMA价差（+498元/吨）、MTO价差（PE-甲醇）（+478元/吨）、纯苯-石脑油价差（+
