基础化工行业周报：维生素、液氯涨幅居前，关注顺周期与内需复苏方向

——基础化工行业周报（2024.11.4-2024.11.10） 过 去 一 周，基 础 化 工 指 数 涨 跌 幅 为7.54%， 沪 深300指 数 涨 跌 幅 为5.50%，基础化工板块跑赢沪深300指数2.04个百分点，涨跌幅居于所有 板 块 第20位 。 基 础 化 工 子 行 业 涨 跌 幅 靠 前 的 有 ： 橡 胶 助 剂（18.01%）、非金属材料（11.74%）、民爆制品（11.42%）、其他化学纤维（11.33%）、聚氨酯（11.24%）。 ◼化工品价格走势 周 涨 幅 排 名 前 五 的 产 品 分 别 为 ：液 氯 （10.22%） 、 国 产 维 生 素E（9.02%） 、 液 氨 （8.20%） 、 尿 素 （7.82%） 、 国 际 硫 磺（6.78%）。周跌幅前五的产品分别为：丁二烯（-8.06%）、盐酸（-4.62%）、纯MDI（-4.35%）、烟酰胺（-4.21%）、醋酐（-4.17%）。 ◼行业重要动态 全球石油需求前景黯淡。近日，路透社公布的一项调查结果显示，2025年全球石油市场前景黯淡，需求增长疲软和供应过剩将拉低油价。调查显示，2025年全球石油需求将小幅增加100万至150万桶/日，2024年全球石油需求增长预计在80万至120万桶/日之间。 市场仍对中国需求前景充满困惑，加上美国风暴影响减弱，预计明年非欧佩克国家增产及特朗普可能增加原油产量，同时美元走强，一系列利空消息打压市场，国际原油价格继续下跌，美油跌破70关口。当前，市场利空消息较多，对供应增加及需求疲软担忧令市场承压；美元可能继续走高对油市形成持续性利空，市场等待即将发布的欧佩克月报提供的指引，预计短期内国际原油价格将在低位震荡运行。 《Q3业绩同比下降，关注上游资源品、轮胎、氟化工等板块——基础化工行业周报（2024.10.28-2024.11.3）》——2024年11月08日 《制造业节能降碳持续推进，BDO、维生素 价 格 反 弹——基 础 化 工 行 业 周 报（2024.10.21-2024.10.27）》——2024年10月31日 ◼投资建议 当前时点建议关注如下主线：1、制冷剂板块。随着三年基数期结束，三代制冷剂行业供需格局将迎来再平衡，价格中枢有望持续上行，建议关注金石资源、巨化股份、三美股份、永和股份。2、化纤板块。建议关注华峰化学、新凤鸣、泰和新材。3、建议关注万华化学、华鲁恒升、鲁西化工、宝丰能源等优质标的。4、轮胎板块。建议关注赛轮轮胎、森麒麟、玲珑轮胎。5、农化板块。建议关注亚钾国际、盐湖股份、兴发集团、云天化、扬农化工。6、优质成长标的。建议关注蓝晓科技、圣泉集团、山东赫达。维持基础化工行业“增持”评级。 《 巴 斯 夫 维 生 素 复 产 推 迟 ， 天 然 橡 胶 、BDO价格上涨（更正）——基础化工行业周报（2024.10.14-2024.10.20）》——2024年10月25日 ◼风险提示 原油价格波动，需求不达预期，宏观经济下行 目录 1市场行情走势..............................................................................31.1行业走势情况....................................................................31.2个股走势情况....................................................................42化工品价格走势..........................................................................52.1价格统计...........................................................................52.2化工品价差统计................................................................73重点个股动态..............................................................................84投资建议...................................................................................105风险提示...................................................................................10 图 图1：行业（申万）涨跌幅....................................................3图2：基础化工（申万）子行业涨跌幅..................................3图3：液氯价格走势...............................................................5图4：VE价格走势.................................................................5图5：合成氨价格走势...........................................................6图6：尿素价格走势...............................................................6图7：硫磺价格走势...............................................................6图8：丁二烯价格走势...........................................................6图9：盐酸价格走势...............................................................6图10：纯MDI价格走势........................................................6图11：烟酰胺市场均价..........................................................7图12：醋酐市场均价.............................................................7 表 表1：过去一周基础化工（中信）涨幅前十个股...................4表2：过去一周基础化工（中信）涨跌幅靠后个股................4表3：过去一周化工产品价格涨幅前五..................................5表4：过去一周化工产品价格跌幅前五..................................5表5：化工品价差涨跌前五....................................................7 1市场行情走势 1.1行业走势情况 过去一周（11.4-11.10），基础化工指数涨跌幅为7.54%，沪深300指数涨跌幅为5.50%，基础化工板块跑赢沪深300指数2.04个百分点，涨跌幅居于所有板块第20位。 资料来源：Wind，上海证券研究所 过 去 一 周 ， 基 础 化 工子 行 业涨 跌幅 靠 前 的 有：橡 胶 助 剂（18.01%）、非金属材料（11.74%）、民爆制品（11.42%）、其他化学纤维（11.33%）、聚氨酯（11.24%）。 资料来源：Wind，上海证券研究所 1.2个股走势情况 过 去 一 周 ， 基 础 化 工 涨 幅 居 前 的 个 股 有：厦 钨 新 能（53.52%），通易航天（50.68%），惠丰钻石（45.23%），万润新能（39.54%），蓝丰生化（39.37%）。 过 去 一周 ，基 础化 工涨 跌幅靠 后的个 股有：青岛 金 王（-20.52%），恒天海龙（-13.73%），川发龙蟒（-10.31%），至正股份（-9.43%），新威凌（-8.28%）。 2化工品价格走势 2.1价格统计 根据我们化工数据库统计的产品价格，周涨幅排名前五的产品分别为：液氯（10.22%）、国产维生素E（9.02%）、液氨（8.20%）、尿素（7.82%）、国际硫磺（6.78%）。周跌幅前五的产品分别为：丁二烯（-8.06%）、盐酸（-4.62%）、纯MDI（-4.35%）、烟酰胺（-4.21%）、醋酐（-4.17%）。 资料来源：百川盈孚，上海证券研究所 资料来源：百川盈孚，上海证券研究所 资料来源：百川盈孚，上海证券研究所 资料来源：百川盈孚，上海证券研究所 资料来源：百川盈孚，上海证券研究所 资料来源：百川盈孚，上海证券研究所 资料来源：百川盈孚，上海证券研究所 资料来源：百川盈孚，上海证券研究所 资料来源：百川盈孚，上海证券研究所 资料来源：百川盈孚，上海证券研究所 2.2化工品价差统计 3重点个股动态 万华化学（600309.SH） 公司发布2024年三季度报告，2024年前三季度公司多套装置完成技改扩产及新产能投产，主要产品产销量实现同比增长，实现营业收入1,476.04亿元，同比增长11.35%；报告期内公司部分产品价格同比下降，但主要原材料价格持续维持高位，同时三季度公司烟台、欧洲主要装置集中检修，导致三季度利润同比下降。2024年前三季度归属于上市公司股东的净利润110.93亿元，同比下降12.67%。 华鲁恒升（600426.SH） 公司发布2024年三季度报告，2024年前三季度公司共实现营业收入251.8亿元，同比增长30.16%，归属于上市公司股东的净利润30.49亿元，同比增长4.16%；Q3单季度营业收入82.05亿元，同比增长17.43%，归母净利润8.25亿元，同比下降32.27%。 鲁西化工（000830.SZ） 公司发布2024年三季度报告，2024年前三季度共实现营业收入215.79亿元，同比增长20.27%，归属于上市公司股东的净利润15.75亿元，同比增长210.77%；Q3单季度营业收入75.38亿元，同比增长17.80%，归母净利润4.04亿元，同比增长29.06%。 华峰化学（002064.SZ） 公司发布2024年三季度报告，2024年前三季度共实现营业收入203.73亿元，同比增长3.51%，归属于上市公司股东的净利润20.15亿元，同比增长4.46%；Q3单季度营业收入66.28亿元，同比下降6.11%，归母净利润4.96亿元，同比下降12.88%。 金石资源（603505.SH） 公司发布2024年三季度报告，2024年前三季度共实现营业收入18.30亿元，同比增长58.5%，归属于上市公司股东的净利润2.5亿元，同比增长1.7%；Q3单季度营业收入7.11亿元，同比增长19.39%，归母净利润0.83亿元，同比下降30.88%。 泰和新材（002254.SZ） 公司发布2024年三季度报告，2024年前三季度共实现营业收入29.23亿元，同比增长0.43%，归属于上市公司股东的净利润1.51亿元，同比下降45.75%；Q3单季度营业收入9.71亿元，同比增长0.2%，归母净利润0.34亿元，同比下降47.01%。 蓝晓科技（300487.SZ） 公司发布2024年三季度报告，2024年前三季度共实现营业收入18.92亿元，