基础化工行业周报：液氯、丁二烯等涨幅居前，建议关注PI膜材料、MLCC粉体、农化等方向

液氯、丁二烯等涨幅居前，建议关注PI膜材料、MLCC粉体、农化等方向 投资要点 推荐(维持) ▌液氯、丁二烯等涨幅居前，尿素、蛋氨酸等跌幅较大 分析师：卢昊S1050526020001luhao@cfsc.com.cn联系人：高铭谦S1050124080006gaomq@cfsc.com.cn 本周涨幅较大的产品：液氯（华东地区，123.75%），丁二烯（东南亚CFR，13.45%），DMF（华东，11.86%），煤焦油（山西市场，10.04%），顺丁橡胶（山东，9.19%），MEG华东 （ 华 东 ，8.72%） ， 燃 料 油 （ 新 加 坡 高 硫180cst，8.70%），软泡聚醚（华东散水，8.15%），丁苯橡胶（中油华东兰化1500E，8.15%），原油（WTI，8.10%）。 本周跌幅较大的产品：纯MDI（华东，-1.40%），TDI（华东，-1.44%），硫酸钾（新疆罗布泊50%粉，-2.56%），硫酸（CFR西欧/北欧合同价，-2.87%），环氧氯丙烷（华东地区，-3.11%），原盐（山东地区海盐（元/吨)，-3.48%），合 成 氨 （ 安 徽 昊 源 ，-3.61%） ， 醋 酸 乙 烯 （ 华 东 ，-4.55%），蛋氨酸（河北地区，-5.04%），尿素（波罗的海(小粒散装)，-7.50%）。 ▌本周观点：美伊谈判陷入僵局，海峡仍处于冻结状态，建议关注PI膜材料、MLCC粉体、农化等方向 资料来源：Wind，华鑫证券研究 截至2026-08-21收盘，布伦特原油价格为94.39美元/桶，相较上周+6.63%；WTI原油价格为87.06美元/桶，相较上周+5.66%。 相关研究 1、《基础化工行业周报：丙烯腈、纯MDI等涨幅居前，建议关注进口替 代 、 纯 内 需 、 高 股 息 等 方 向 》2026-08-172、《基础化工行业周报：丙烯腈、纯MDI等涨幅居前，建议关注进口替 代 、 纯 内 需 、 高 股 息 等 方 向 》2026-08-103、《基础化工行业周报：国际石脑油、原油等涨幅居前，建议关注进口替代、纯内需、高股息等方向》2026-07-30 化工产品价格方面,本周部分产品有所反弹,其中本周上涨较多的有：液氯上涨123.75%，丁二烯上涨13.45%，DMF上涨11.86%，煤焦油上涨10.04%等，但仍有不少产品价格下跌，其中尿素跌幅-7.50%，蛋氨酸跌幅-5.04%，醋酸乙烯跌幅-4.55%，合成氨跌幅-3.61%。 化工方面配置思路：超越短期波动，寻找核心受益于半导体行业，且供需关系难以在短期逆转的化工品种。 1.PI膜材料。PI膜材料如PSPI、MPI等被广泛应用于半导体程封装领域，消耗量较传统产品显著增长。随着半导体行业景气度延续，相关国产替代进程有望加速兑现。推荐关注瑞华泰、鼎龙股份。 2.MLCC粉体。与PI膜相似，MLCC同样受益半导体行业的高景气，用量出现大幅度增长。叠加上游氧化锆、氧化钇价格提升，MLCC粉体价格有望走出量价齐升格局。推荐关注国瓷材料。 3.农化。油价上涨、地缘冲突带来直接后果就是粮食价格上涨，而历史上看，粮食价格上涨后的1-2年将是农化品的大周期。这会导致国内外化肥的价差扩大和农药的需求增长会成为大概率事件。化肥价差扩大，受益的主要是磷化工和钾肥。磷化工：云天化、兴发集团、云图控股；钾肥：东方铁塔、亚钾国际；农药：扬农化工、红太阳。 ▌风险提示 下游需求不及预期；原料价格或大幅波动；环保政策大幅变动；推荐关注标的业绩不及预期。 正文目录 1、化工行业投资建议.......................................................................6行业跟踪...........................................................................................................................................................7（一）国际油价震荡上涨，地炼汽柴整体上行..............................................7（二）成本与供需利好驱动，丙烷市场先弱后强............................................8（三）炼焦煤市场价格宽幅拉涨，动力煤市场价格走势上行，喷吹煤市场价格大幅上调，无烟煤市场价格小幅上涨................................................................................8（四）乙烯商谈价格偏高，聚丙烯粉料市场价格持续上行....................................9（五）本周PTA市场高位震荡，涤纶长丝市场重心上扬......................................10（六）尿素市场先弱后强窄幅震荡，复合肥市场观望整理运行................................11（七）下游淡销压制聚合MDI实单重心，TDI价格弱势回落...................................12（八）需求面主导磷矿石市场，成交价格走弱..............................................12（九）业者心态较为谨慎，EVA市场小幅盘整...............................................13（十）场内消息面有限，纯碱市场价格大稳小动............................................13（十一）需求疲软叠加成本松动，钛白粉市场承压下行......................................13（十二）制冷剂R134a价格中枢坚挺，制冷剂R32市场市场延续强势...........................141.1、个股跟踪........................................................................141.2、华鑫化工投资组合................................................................19 2、液氯、丁二烯等涨幅居前，尿素、蛋氨酸等跌幅较大.........................................203、重点覆盖化工产品价格走势...............................................................214、风险提示...............................................................................32 图表目录 图表1：SW基础化工及石油石化子板块周涨跌幅(%)..........................................6图表2：华鑫化工重点覆盖公司...........................................................14图表3：重点关注公司及盈利预测.........................................................19图表4：华鑫化工月度投资组合...........................................................19图表5：本周价格涨幅居前的品种.........................................................20图表6：本周价格跌幅居前的品种.........................................................20图表7：原油WTI价格走势...............................................................21图表8：原油WTI与布伦特价格走势.......................................................21图表9：国际石脑油价格走势.............................................................21图表10：国内柴油价格走势..............................................................21图表11：国际柴油价格走势..............................................................21图表12：燃料油价格走势................................................................21图表13：轻质纯碱价格走势..............................................................22图表14：重质纯碱价格走势..............................................................22图表15：烧碱价格走势..................................................................22图表16：液氯价格走势..................................................................22 图表17：盐酸价格走势..................................................................23图表18：电石价格走势..................................................................23图表19：原盐价格走势..................................................................23图表20：纯苯价格走势..................................................................23图表21：甲苯价格走势..................................................................23图表22：二甲苯价格走势................................................................23图表23：苯乙烯价差与价格走势..........................................................24图表24：甲醇价格走势..................................................................24图表25：丙酮价格走势..................................................................24图表26：醋酸价格走势..................................................................24图表