基础化工行业：二氯甲烷、合成氨等涨幅居前，建议关注PI膜材料、MLCC粉体、农化等方向

二氯甲烷、合成氨等涨幅居前，建议关注PI膜材料、MLCC粉体、农化等方向 推荐(维持) 投资要点 ▌二氯甲烷、合成氨等涨幅居前，液氯、国际柴油等跌幅较大 分析师：卢昊S1050526020001luhao@cfsc.com.cn联系人：高铭谦S1050124080006gaomq@cfsc.com.cn 本周涨幅较大的产品：二氯甲烷（华东地区，22.08%），合成氨（河北金源，16.24%），苯胺（华东地区，10.56%），焦炭（山西市场价格，9.71%），丙酮（华 东地区高端，8.27%） ， 硝 酸 （ 安 徽98%，7.69%） ，DMF（ 华 东 ，7.37%），锦纶FDY（华东70D/24F，7.19%），合成氨（江苏新沂，6.98%），天然气（NYMEX天然气(期货)，6.37%）。 本周跌幅较大的产品：硫酸（浙江和鼎98%，-4.71%），二甲苯（东南亚FOB韩国，-5.07%），聚合MDI（华东烟台万华，-5.14%），TDI（华东，-5.85%），蛋氨酸（河北地区，-6.12%），PTA（华东，-6.17%），尿素（波罗的海(小粒散装)，-8.11%），燃料油（新加坡高硫180cst（美元/吨)，-8.76%），国际柴油（新加坡，-9.12%），液氯（华东地区，-35.20%）。 ▌本周观点：美伊谈判陷入僵局，海峡仍处于冻结状态，建议关注PI膜材料、MLCC粉体、农化等方向 资料来源：Wind，华鑫证券研究 截至2026-08-28收盘，布伦特原油价格为89.31美元/桶，相较上周-5.38%；WTI原油价格为83.40美元/桶，相较上周-4.20%。 相关研究 1、《基础化工行业周报：液氯、丁二烯等涨幅居前，建议关注PI膜材料、MLCC粉体、农化等方向》2026-08-242、《基础化工行业周报：丙烯腈、纯MDI等涨幅居前，建议关注进口替 代 、 纯 内 需 、 高 股 息 等 方 向 》2026-08-173、《基础化工行业周报：丙烯腈、纯MDI等涨幅居前，建议关注进口替 代 、 纯 内 需 、 高 股 息 等 方 向 》2026-08-10 化工产品价格方面,本周部分产品有所反弹,其中本周上涨较多的有：二氯甲烷上涨22.08%，合成氨上涨16.24%，苯胺上涨10.56%，焦炭上涨9.71%等，但仍有不少产品价格下跌，其中液氯跌幅-35.20%，国际柴油跌幅-9.12%，燃料油跌幅-8.76%，尿素跌幅-8.11%。 化工方面配置思路：超越短期波动，寻找核心受益于半导体行业，且供需关系难以在短期逆转的化工品种。 1.PI膜材料。PI膜材料如PSPI、MPI等被广泛应用于半导体程封装领域，消耗量较传统产品显著增长。随着半导体行业景气度延续，相关国产替代进程有望加速兑现。推荐关注瑞华泰、鼎龙股份。 2.MLCC粉体。与PI膜相似，MLCC同样受益半导体行业的高景气，用量出现大幅度增长。叠加上游氧化锆、氧化钇价格提升，MLCC粉体价格有望走出量价齐升格局。推荐关 注国瓷材料。 3.农化。油价上涨、地缘冲突带来直接后果就是粮食价格上涨，而历史上看，粮食价格上涨后的1-2年将是农化品的大周期。这会导致国内外化肥的价差扩大和农药的需求增长会成为大概率事件。化肥价差扩大，受益的主要是磷化工和钾肥。磷化工：云天化、兴发集团、云图控股；钾肥：东方铁塔、亚钾国际；农药：扬农化工、红太阳。 ▌风险提示 下游需求不及预期；原料价格或大幅波动；环保政策大幅变动；推荐关注标的业绩不及预期。 正文目录 1、化工行业投资建议.......................................................................6（一）国际油价先扬后抑，地炼汽柴宽幅上涨..............................................7（二）成本端支撑不足，丙烷市场冲高回落................................................8（三）无烟煤涨幅扩大，喷吹煤宽幅上调，动力煤与炼焦煤持续上涨...........................8（四）乙烯价格先扬后抑，聚丙烯粉料市场价格整体下跌....................................9（五）本周PTA市场震荡下滑，涤纶长丝市场持续上行......................................10（六）尿素价格重心下移，复合肥价格重心明稳暗降........................................11（七）聚合MDI周内承压下行，TDI市场价格宽幅下滑.......................................12（八）主产区磷矿石价格基本稳定，北方各别矿企下调矿价..................................12（九）低价货源趋于减少，EVA市场窄幅探涨...............................................13（十）部分企业待发订单尚可，纯碱市场局部调涨..........................................13（十一）需求疲软叠加成本支撑减弱，钛白粉市场弱势下行..................................13（十二）制冷剂R134a市场偏强运行，制冷剂R32市场维持强势..............................141.1、个股跟踪........................................................................151.2、华鑫化工投资组合................................................................192、二氯甲烷、合成氨等涨幅居前，草甘膦、液氯等跌幅较大.....................................203、重点覆盖化工产品价格走势...............................................................214、风险提示...............................................................................32 图表目录 图表1：SW基础化工及石油石化子板块周涨跌幅(%)..........................................6图表2：华鑫化工重点覆盖公司...........................................................15图表3：重点关注公司及盈利预测.........................................................19图表4：华鑫化工月度投资组合...........................................................19图表5：本周价格涨幅居前的品种.........................................................20图表6：本周价格跌幅居前的品种.........................................................20图表7：原油WTI价格走势...............................................................21图表8：原油WTI与布伦特价格走势.......................................................21图表9：国际石脑油价格走势.............................................................21图表10：国内柴油价格走势..............................................................21图表11：国际柴油价格走势..............................................................21图表12：燃料油价格走势................................................................21图表13：轻质纯碱价格走势..............................................................22图表14：重质纯碱价格走势..............................................................22图表15：烧碱价格走势..................................................................22图表16：液氯价格走势..................................................................22图表17：盐酸价格走势..................................................................23 图表18：电石价格走势..................................................................23图表19：原盐价格走势..................................................................23图表20：纯苯价格走势..................................................................23图表21：甲苯价格走势..................................................................23图表22：二甲苯价格走势................................................................23图表23：苯乙烯价差与价格走势..........................................................24图表24：甲醇价格走势..................................................................24图表25：丙酮价格走势..................................................................24图表26：醋酸价格走势..................................................................24图表27：苯酚价差与价格走势............................................................25图表28：醋酸酐价格走势................................................................25图表29：苯胺价格走势..................................................................25图表30：乙醇价格走势....