基础化工行业周报（20240513-20240519）：地产政策利好频发，关注顺周期涨价品种

——基础化工行业周报（20240513-20240519） 过 去 一 周，基 础化 工指数 涨 跌 幅为-0.11%， 沪深300指 数涨 跌 幅为0.32%；基础化工板块跑输沪深300指数0.43个百分点，涨跌幅居于所有板块第18位。基础化工子行业涨幅靠前的有：粘胶（21.72%），民爆制品（6.81%），改性塑料（4.23%）；跌幅靠前的有：食品及饲料添加剂（-3.04%），氨纶（-2.48%），氮肥（-2.02%）。 ◼化工品价格走势 周 涨 幅 排 名 前 五 的 产 品 分 别 为 ： 合 成 氨 （10.91%） 、 甲 醇（9.09%） 、 氯 化 铵 （6.90%） 、 菊 酯 （6.19%） 、 氯 化 钾（5.75%）。周跌幅前五的产品分别为：浓硝酸（-6.98%）、DMF（-6.67%） 、 碳 酸 锂 （-5.26%） ， 丁 二 烯 （-5.08%） 、MTBE（-4.05%）。 ◼行业重要动态 5月17日，国务院政策例行吹风会，住房城乡建设部、自然资源部、中国人民银行、国家金融监督管理总局负责人介绍切实做好保交房工作配套政策有关情况。会上提出降低全国层面个人住房贷款最低首付比例、设立保障性住房再贷款、取消全国层面个人住房贷款利率政策下限、下调各期限品种住房公积金贷款利率0.25个百分点四项重磅政策。近期，全国多地也“因城施策”，推出了多项优化和调整房地产政策，包括商品住房以旧换新、取消限购、进一步放宽落户条件等新政，切实推动楼市发展。我们认为，随着政策支持力度不断加大，国内地产行业景气度有望得到边际修复，而房地产行业作为化工最大的终端下游，景气度的变化对部分重要化工产品将带来直接和显著的影响，相关细分领域将从中受益。 《长丝供给出现扰动，国际油价震荡下行——基 础 化 工 行 业 周 报 （20240506-20240512）》——2024年05月15日 《国际油价暂稳，萤石、氢氟酸价格上行——基 础 化 工 行 业 周 报 （20240422-20240428）》——2024年04月29日 原油市场宏观面和基本面博弈，国际油价震荡小跌。巴以开罗停火谈判破裂，中国4月原油进口总量同比增加和CPI涨幅扩大，美国汽油需求旺季将来临，需求预期改善，但美联储官员暗示将在更长时间内维持高利率政策，市场担忧原油需求前景，叠加美国4月PPI涨幅超过预期，引发了市场对美联储可能继续保持高利率的担忧，IEA下调2024年全球石油日均需求预测。 《 海 外 化 工 装 置 异 动 较 多 ， 重 点 关 注 烯烃、维生素、TMA等行业——基础化工行业周报（20240415-20240421）》——2024年04月23日 ◼投资建议 当前时点建议关注如下主线：1、制冷剂板块。随着三年基数期结束，三代制冷剂行业供需格局将迎来再平衡，价格中枢有望持续上行，建议关注金石资源、巨化股份、三美股份、永和股份。2、化纤板块。建议关注华峰化学、新凤鸣、泰和新材。3、煤化工板块。建议关注华鲁恒升、鲁西化工、宝丰能源等煤化工板块优质标的。4、轮胎板块。建议关注赛轮轮胎、森麒麟、玲珑轮胎。5、农化板块。建议关注亚钾国际、盐湖股份、兴发集团、云天化、扬农化工。6、优质成长标的。建议关注蓝晓科技、圣泉集团、鹿山新材、山东赫达。维持基础化工行业“增持”评级。 ◼风险提示 原油价格波动，需求不达预期，宏观经济下行 目录 1市场行情走势..............................................................................41.1行业走势情况....................................................................41.2个股走势情况....................................................................52化工品价格走势..........................................................................62.1价格统计...........................................................................62.2化工品价差统计................................................................83重点个股动态..............................................................................84投资建议...................................................................................125风险提示...................................................................................12 图 图1：行业（申万）涨跌幅....................................................4图2：基础化工（申万）子行业涨跌幅..................................4图3：合成氨价格走势...........................................................7图4：甲醇价格走势...............................................................7图5：氯化铵价格走势...........................................................7图6：氯氰菊酯价格走势........................................................7图7：氯化钾价格走势...........................................................7图8：浓硝酸价格走势...........................................................7图9：DMF价格走势..............................................................7图10：碳酸锂价格走势.........................................................7图11：丁二烯价格走势..........................................................8图12：MTBE价格走势.........................................................8 表 表1：过去一周基础化工（中信）涨幅前十个股...................5表2：过去一周基础化工（中信）跌幅前十个股...................5表3：过去一周化工产品价格涨幅前五..................................6表4：过去一周化工产品价格跌幅前五..................................6表5：化工品价差涨跌前五....................................................8 1市场行情走势 1.1行业走势情况 过去一周（2024.5.13-2024.5.19），基础化工指数涨跌幅为-0.11%，沪深300指数涨跌幅为0.32%；基础化工板块跑输沪深300指数0.43个百分点，涨跌幅居于所有板块第18位。 资料来源：Wind，上海证券研究所 过 去 一 周 ， 基 础 化 工子 行 业涨幅 靠 前 的 有 ：粘 胶（21.72%），民爆制品（6.81%），改性塑料（4.23%）；跌 幅 靠 前 的 有 ：食 品 及 饲 料 添 加 剂（-3.04%） ，氨 纶（-2.48%），氮肥（-2.02%）。 资料来源：Wind，上海证券研究所 1.2个股走势情况 过 去 一 周 ， 基 础 化 工 涨 幅 居 前 的 个 股 有 ：南 京 化 纤（61.28%），南京聚隆（37.23%），三棵树（34.52%），天马新材（19.67%），苏州龙杰（19.54%）。 过 去 一 周 ， 基 础 化 工 跌 幅 居 前 的 个 股 有：美 农 生 物（-25.62%），新威凌（-16.12%），湘潭电化（-15.99%），七彩化学（-15.51%），有研粉材（-13.39%）。 2化工品价格走势 2.1价格统计 根据我们化工数据库统计的产品价格，周涨幅排名前五的产品 分 别 为 ：合 成 氨（10.91%）、甲 醇（9.09%）、氯 化 铵（6.90%）、菊酯（6.19%）、氯化钾（5.75%）。周跌幅前五的产品分别为：浓硝酸（-6.98%）、DMF（-6.67%）、碳酸锂（-5.26%），丁二烯（-5.08%）、MTBE（-4.05%）。 资料来源：百川盈孚，上海证券研究所 资料来源：百川盈孚，上海证券研究所 资料来源：百川盈孚，上海证券研究所 资料来源：百川盈孚，上海证券研究所 资料来源：百川盈孚，上海证券研究所 资料来源：百川盈孚，上海证券研究所 资料来源：百川盈孚，上海证券研究所 资料来源：百川盈孚，上海证券研究所 资料来源：百川盈孚，上海证券研究所 资料来源：百川盈孚，上海证券研究所 2.2化工品价差统计 3重点个股动态 万华化学（600309.SH） 公司发布2023年年报，2023年公司实现销售收入1,753.61亿 元 ， 同 比 增 加5.92%； 实 现 归 属 于 上 市 公 司 股 东 的 净 利 润168.16亿元，同比增加3.59%；每股收益5.36元。2023年末，公司资产总额2,530.40亿元，同比增长25.99%；归属母公司所有者权益886.56亿元，同比增长15.37%；公司加权平均净资产收益率20.42%，同比下降2.33个百分点；每股净资产28.24元，同比增长15.37%；资产负债率62.67%，同比增长3.17个百分点。 公司2024年一季度实现营业收入461.61亿元，同比增长10.07%，归属于上市公司股东的净利润41.57亿元，同比增长2.57%。报告期内，公司发挥全球供应链布局优势，深耕全球市场，装置产能同比增加，产品销量同比增长。 华鲁恒升（600426.SH） 公司发布2023年年度报告，报告期内，公司实现营业收入272.60亿元、归属于上市公司股东的净利润35.76亿元、经营活动产生的现金流量净额47.15亿元，同比分别减少9.87%、43.14 %和32.63%。主营业务分产品来看，新能源新材料相关产品营业收入154.76亿元，同比增长5.61%，毛利率17.24%，比上年增加1.93个百分点；肥料营业收入56.76亿元，同比增长2.86%，毛利率35.07%，比上年减少4.29个百分点；有机胺营业收入26.75亿元，同比下降55.38%，毛利率12.87%，比上年减少44.12个百分点；醋酸及衍生品营业收入20.52亿元，同比下降2.59%，毛利率20.95%，比上年减少10.02个百分点。 巨化股份（600160.SH） 公 司 发 布2023年年度报 告 ，2023年 公司 实现营 业 收入206.55亿元，同比下降3.88%。实现归属上市公司股东的