玉米&玉米淀粉：玉米盘面震荡收涨，关注基层卖压

玉米基本面总结与策略

替代谷物利好传闻提振盘面价格，新季玉米供应压力仍较大
全国现货价格暂稳，东北价格偏强。中储粮扩大收购范围且新粮销售节奏偏慢支撑价格，但吉林收割高峰期带来短期供应压力。华北深加工到车辆减少，价格止跌。替代品进口高粱、大麦通关时间延长传闻提振盘面。

小麦价格平稳，市场购销谨慎
中储粮发布小麦拍卖公告，投放量不大影响较小。后续小麦价格预计维持区间震荡，玉米集中上市期间二者价差或延续扩大。

天气
北方秋收区多晴好天气利于玉米收晾晒，但11月4-5日强冷空气将导致长江中下游以北地区降温6-10℃，不利设施农业和畜牧业。

供应
进口玉米大幅下降：9月进口31.3万吨，同比下滑80.98%；1-9月累计1287万吨，同比下滑22%。巴西船期玉米利润环比下跌20.65%。大麦、高粱进口量同比分别增长63.3%和85.7%。

需求
深加工需求增量有限：10月24-30日全国149家企业消耗玉米133.22万吨，环比增2.5万吨。分类型看，淀粉加工企业玉米消耗环比增3.46万吨，酒精企业环比减1.35万吨。

玉米淀粉
开机率高位，库存上涨：华北原料价格下跌削弱成本支撑，但加工利润维持高位，10月30日开机率64.82%，环比升4.68%。淀粉库存82.4万吨，周增2.90万吨，月降10.07%，年同比增34.20%。

库存
下游企业玉米库存提升：北方四港库存190.9万吨，周增43.7万吨；广东港内贸库存20.3万吨，较上周增8.10万吨。深加工企业玉米库存341万吨，增幅12.62%。饲料企业平均库存27.94天，环比涨2.23%，同比涨9.48%。

研究结论
短期替代谷物利好提振价格，但新季供应压力较大，玉米价格或维持区间震荡。小麦价格平稳，价差或扩大。需求端增量有限，库存持续累积，建议关注天气变化及进口动态。