报告摘要
- 市场焦点：天然橡胶与合成橡胶市场动态
- 基本面概况：东南亚天气扰动、国内停割过渡、库存低位、原料价格波动
- 主要观点：天然橡胶成本支撑走强，库存低位，资金拉升意愿强；合成橡胶原料丁二烯价格走弱，企业利润回升，累库情况发生
- 多空因素分析：国内外原料价格企稳，天然橡胶受多因素支撑；合成橡胶受原料价格拖累
数据分析
- 成本方面：
- 泰国原料：新鲜胶水66泰铢/公斤，杯胶59.6泰铢/公斤
- 国内原料：西南地区16200元/吨，海南地区15500元/吨
- 海外原料：受降雨扰动，价格企稳后小幅上行
- 国内原料：云南停割过渡，产出受限，价格企稳
- 库存情况：
- 青岛地区：保税区库存56922吨（去库502吨），一般贸易库存356096吨（补库5293吨），库存回补幅度较缓
- 顺丁橡胶：
- 原料价格：山东鲁中地区送到价11200元/吨，华东出罐自提价10800-10900元/吨
- 利润：理论生产盈利186.2857元/吨，企业利润回升
- 库存：厂内库存24100吨（累库300吨），贸易商库存2770吨（补库280吨）
- 轮胎市场：
- 全钢胎：产能利用率58.86%（回落0.33%），库存可用天数39.38天（增加0.44天）
- 半钢胎：产能利用率79.92%（回升0.19%），库存可用天数36.9天（增加0.41天）
- 景气度：半钢胎优于全钢胎
- 期现价格：天然橡胶期现价格企稳上行
后市研判
- 天然橡胶：受原料端成本支撑、库存低位、海外降息周期、美国大选等因素影响，资金拉升意愿强，价格上行
- 合成橡胶：丁二烯供给回升、需求受限，价格走弱，企业利润回升，累库情况发生，与天然橡胶价差扩大
- 影响：价差扩大后，两种橡胶相互影响，天然橡胶上行坡度放缓
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