2024年三季报点评报告：公司业绩转正，盈利能力有所提升

华龙证券研究所对晋西车轴（600495.SH）2024年三季报进行点评，维持“增持”评级。公司前三季度实现营业收入8.73亿元，同比增长7.6%；归属于母净利润600.89万元，同比增长173.73%。单三季度业绩表现亮眼，营业收入4.44亿元，同比增长0.51%；归母净利润2584.44万元，同比增长15.73%，主要得益于资产处置收益增加。期间费用率有所提升，但盈利能力有所改善，三季度毛利率和净利率分别达到14.15%和5.82%，同比环比均有所增长。

市场方面，公司铁路货车订单饱满，交付订单和在手订单合计超过上年销售数量，预计全年经营指标将有效改善。同时，公司积极拓展防务装备、智慧消防等新业务领域，已具备承揽军品业务的能力，有望成为业绩增长新动能。

盈利预测方面，分析师维持2024-2026年收入及归母净利润预测不变，预计收入分别为13.65亿元/13.9亿元/14.16亿元，归母净利润分别为3268万元/4140万元/4719万元，对应PB分别为1.51x/1.49x/1.48x。

风险提示包括市场竞争加剧、原材料价格波动、新业务拓展不确定性、全球经济环境变化以及国内外政策变化等。