业绩持续快速增长，海外收入环比递增

2024年前三季度，公司实现营业收入3.27亿元，同比减少3.21%；归母净利润0.52亿元，同比增加344.55%。第三季度营业收入0.93亿元，同比下降22.22%；归母净利润0.12亿元，同比增长146.34%。业绩显著改善，毛利率明显回升。利润高速增长主要得益于重点行业客户需求复苏、产品品类拓展及人工智能板块新增业务。费用端，公司通过降本增效及“淳中转债”强赎减少利息费用，期间费用同比下降。

海外业务环比递增。公司与国际知名图形技术和人工智能计算领域领导者N公司建立合作，第三季度相关业务收入环比增长。看好新业务持续放量。

公司坚持自主研发，已成立多个研发、生产及服务中心，覆盖40余行业，累计获授权专利110项。在音视频专业芯片领域取得先发优势，持续研发强化技术领先，助力长期发展。

盈利预测与投资评级：预计2024-2026年归母净利润分别为1.32/2.07/3.32亿元，对应PE分别为47/30/19倍，维持“买入”评级。

风险提示：客户拓展不及预期、下游需求不及预期、原材料价格波动、宏观经济波动。