Q2表现亮眼，年内业绩有望环比递增

桐昆股份发布2021年H1业绩预增公告，公司或实现归母净利润约41至42.5亿元，同比+305%至320%。据此计算，公司二季度归母净利润约23.83至25.33亿元，同比+308.58%至334.30%，环比+38.78%至47.52%。公司2021年二季度业绩创历史新高，我们认为贡献主要来自三方面因素。其一，公司主营业务景气维持。其二，公司收购泗阳海欣50万吨成熟装臵实现量增。其三，浙石化逐渐达产带来投资收益增加。年内公司主营业务端有望量价齐升，持续受益。公司三大项目在手，成长属性显著。维持买入-A投资评级。