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营收及利润增长稳健，宏观预期改善有望带动增速上行

2024-11-04 张衡,陈瑶蓉国信证券车伟光

公司前三季度营收及利润增长稳健，实现营业收入92.61亿元、归母净利润39.68亿元，同比分别增长6.76%、10.16%。Q3单季度营收32.94亿元、归母净利润14.74亿元，同比分别增长4.30%、7.59%。毛利率及净利率持续提升，前三季度分别达到65.5%和41.3%，展现出良好的产业链议价能力，点位扩张背景下盈利能力持续改善。公司生活圈媒体网络覆盖国内约300个城市及境外约100个城市，媒体资源点位领先优势显著。客户结构优良，日用消费品收入占比59%，同比增长11.66%，房产家居、交通板块表现较好。数字化及AI技术发展推动运营效率提升，营销垂类大模型已完成部署，持续优化广告创意、策略及投放效果。维持2024/25/26年归母净利润预测分别为57.22/65.87/69.76亿元，对应EPS 0.40/0.46/0.48元，当前股价对应PE 18/16/15x，维持“优于大市”评级。

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